投资股票其实是在选美 |87 预期的自我实现（下）

那么第二个是什么呢？投资其实并不是你认为的哪只股票或者哪个市场是最优的。投资的成功的秘诀是什么呢？是按照这些精明的投资者，他们的看法就是要猜中大众的心理，就是这只股票值不值得买。也许你认为它值得买，你看看它的基本面都不错，你看看它很赚钱，但是其实不然，所以我们很多朋友买了股票以后，你分析了半天，最后你买进去以后，你发现它并没有涨，甚至在下跌。那是因为你这么想，其他人并不这么想。所以对于一个精明的投资者，要判断其他人怎么想是非常重要的。这就是凯恩斯提出的著名的股票市场的选美理论。我们都知道凯恩斯是大经济学家，不过他也是一个相当成功的投资者。早年他的父亲给了他一笔钱，凯恩斯算是一个富二代，炒股票、炒债券、炒外汇，曾经一段时间，这个钱都亏光了，但后来呢，他又东山再起，把钱又赚回来了，而且后来还赚了不少钱。凯恩斯在去世的时候给他的妻子留下的遗产有差不多60万英镑，在1946年，50万英镑也是一笔不小的钱。凯恩斯做股票有一个理论叫选美理论，什么意思呢？比如说我们觉得在一群美女里面，哪个美女最美？这个东西大家见仁见智。那么你要想选中这个冠军，其实你就要猜中，猜中就是大家或者大多数人认为哪个是最美的，不是你认为，比如说你认为这个张三最美，那不一定，可能大多数人，这个评委里面或者这个观众里面的80%，他们认为李四更美。所以凯恩斯他认为投资股票也是一样，就是你要猜大众的心理，所以也是叫预期自我实现。

大众预期这个人是最美的，那你正好买中了，你就赢了。所以索罗斯的反射理论也好，凯恩斯所提出的这个选美理论也好，其实它背后的原因就是预期真的会自我实现，就是大家都这么看，那果然这个事就真的朝这个方向前进了。其实我们在日常生活中也经常看到，比如大家都认为这个人不错，那这个人他可能真的会变好，如果我们都觉得这个人不行，那可能这个人他真的有可能会堕落。这也是教育学上面的一个很重要的命题，就是老师或家长为什么都要鼓励孩子，我们大家都认为这个孩子会很好，我们都预期他会好，他真的会朝这个方向去做，那他真的就变好了，我们老师、父母的预期也就自我实现了。

预期自我实现，这个基本的发现其实就是人们的心理，所以我在这个一系列的讲座里面，我反复跟朋友们讲，经济学它所研究的就是人们的心理现象。我们在资本市场，在股市，在债市，在所有的金融市场上，我们都能够观察到这个羊群效应，我们也能观察到一种所谓的叫乌合之众的效应。什么叫羊群效应？什么叫乌合之众的效应呢？羊群效应的本质就是跟风，跟风是什么意思呢？其实我们绝大多数投资者没有这个时间精力去研究这个股票，很多时候你是道听途说。比如说有些人会听一听经济学家，他怎么讲？有些人会听一听这个股评分析师他怎么讲，有些人会看巴菲特在投什么？或者那些著名的投资者在投什么？这叫羊群效应，领头羊往哪跑，后面的羊就跟着跑，后面的羊也不知道这个往哪里去跑，但是反正领头羊在往东跑，所以大家都往东跑，这叫羊群效应。

所以我们在资本市场看到说，巴菲特或者那些著名的投资者在买涨，我们也拼命地买涨，他们在买人工智能的股票，我们也拼命地买人工智能的股票，这叫羊群效应。其实绝大多数人没有做过研究，他们也不明就里，到底是怎么回事他们也不知道，那么还有一个叫乌合之众效应。乌合之众和羊群效应，它有点类似，但是有一个基本区别，乌合之众的本质是什么呢？就是他们不相信或者他们也不关心真实世界发生了什么？他们不关心这个事实是什么，他们只关心他们相信什么，这个当然有时候会造成非常可怕的一种灾难。其实在股票市场也是这样的，比如说一家公司为什么有时放一个谣言，他这个预期也会自我实现，本来这个公司什么事也没有发生，但是这个谣言出来以后，绝大多数投资者，他也不去追究这个谣言是真是假，他反正就相信这个公司要出事，然后大家就纷纷的抛售股票，结果这个公司果然就出事了，这也是一种预期自我实现。

乌合之众的本质就是他只相信他所相信的，他并不去追究真实的事实是什么？这当然是一种很可怕的现象。最近很多的心理学者，包括一些物理学家，他们认为这个预期自我实现可能还有更深刻的原因。比如说一个人，如果你不断地自我鼓励，你相信自己会成为一个伟人，或者你相信自己会成为一个成功的人，你预期自己会成为一个了不起的成功者，那么，因为你有这样的预期，所以你的说话的方式，做事的方式，日常的行为，你的志向，你就会朝这个方向去调整，去变化。原本你是很懒惰的，但是你想我要成为一个伟人，那我必须要早起，我必须要努力地工作；原本你的目标是很低的，但是你如果相信你要成为一个伟人，你真的就会立下一个很高远的目标，过了一些年以后，你发现你真的成了一个了不起的成功者。所以这是一种自我的心理暗示，现在物理学者认为实际上是有物理学的基础的，因为人的信念会决定身体的行为，信念会改变身体的状况，我想这一点对于我们每个人人生是很重要。有的人生了病，甚至是得了不治之症，但是如果他有强大的心理力量，他相信他的病会好，那果然，它真的会起作用，这可能就是我们讲的精神会转换物质。精神信念这种信念的力量，它可以转换为现实的物质。这个当然就比较深奥了，我相信现在的科学家还没有把这个机制完全研究清楚，但是有无数的事实证明，精神是可以转变为物质的，精神可以转变为现实，这也许就是预期能够自我实现，最深刻的物理学的基础。

总之，预期自我实现不仅仅是经济学、金融学上的一个非常重要的特征，也是我们人类生活的一个最基本的特征。