4月行情怎么走？

现在的A股市场制度真的是越来越规范了。以前上市公司分不分红全凭上市公司大股东和高管的心情，现在可不是这样了。现在是证监会督促你上市公司分红。

昨天晚上，方大特钢因2023年度零分红方案等问题收到交易所问询函。在问询函中，交易所提到方大特钢在连续多年盈利且货币资金余额较高的情况下， 却连续两年未进行现金分红，要求说明其原因、合理性以及是否存在大额资金闲置的情况。

以前的市场规章制度更偏向于保护上市公司，现在的市场制度开始越来越偏向于保护投资者。二、三十年来我亲眼见证A股市场的变化，真的是越来越进步，越来越规范。

A股市场用几十年时间走完美国股市几百年的历程，这显然已经是超速了。我们不能要求A股市场能全方面达到成熟市场的水平，那不现实。A股市场未来肯定会越来越完善，并且拥有自己的特色。

我说这些话的目的是想告诉大家——随着A股减持、分红、回购等制度的不断规范，A股市场现在越来越适合价值投资。当下在A股做价值投资一点也不晚。千万不要轻信那些“A股不适合做价值投资，美国的月亮最圆”之类的谎话。

昨天，浙商证券发布公告，公司拟通过协议转让方式，受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券4.72%、4.72%、3.77%、3.31%、2.63%股份，合计股份为19.15%。本次受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。

合并后浙商证券必然实力大增，在券商实力排名榜中座位靠前。估计这则消息会刺激周一的券商股行情，特别是中小券商股的行情。周一券商板块可能会大涨。

昨天A股中国石油再度大涨，截至收盘，其全天涨幅近6.8%，股价创出8年高点。自今年以来，中国石油A股股票一路上涨，涨幅已达40%，跑赢市场近99%的个股。让人不禁有如此感叹：问君能有几多愁？没有满仓中石油！

中石油的行情表现强势，主要得益于近年来国际油价上涨。据悉，受原油供应中断担忧影响，国际油价年内持续走高，这两年中国石油的业绩不断攀升。近日的披露年报显示其去年归母净利润1611亿元，创下历史新高！但是投资者对中石油的投资要保持理性态度，中石油虽然当前业绩良好，但其毕竟属于周期性行业。业绩受原油影响，波动极大。过于看好中石油，高价追买中石油的长期风险极大。

最近两年的行情实际上是极为特殊的行情。归根结底是国际疫情导致的国际大宗商品通胀造成的。受通胀和美元贬值预期影响，黄金、石油、铜等资源价格大幅上涨，导致A股市场的相关资源类股票业绩大幅提升，这才是中石油近两年业绩和股价齐升的根本原因。

我们需要注意的是这不是市场行情的常态，这是市场的特殊情况。如果没有疫情发生，就不会有美国超发货币，美国不超发货币，大宗商品就不会暴涨，大宗商品不发生暴涨，就不会有石油、黄金、煤炭等资源类股票的大涨行情。

说实在的，我没有事先预料到疫情会引发这么严重的后果。因为，我以前从来没有经历过这样的事情。所以，我并没有重仓大宗商品和有色金属相关的品种。经过这次的行情，我吸取了教训，我相信以后遇到类似疫情这类的事件，我会知道怎么做。

三月最后一个交易日，市场先抑后扬，5G通讯板块引领市场走出单边上扬走势，两市维持缩量反弹格局。个人认为4月份A股行情继续震荡调整的概率较大。主要缘于当前投资者更看好债券市场，资金大量流向债券基金。流入A股市场的资金并不是十分充裕。A股市场的每次牛市行情都是资金大量流入的结果，现在看，显然不具备这一条件。

4月板块轮动大概率会依然较高。4月份是上市公司年报公布的集中期，年报的公布会使一些个股由于业绩优秀或送股、分红较高而爆发出年报行情。一季报的公布也会使一些业绩良好的公司走出独立行情。估计4月份会有少数个股由于业绩大幅提升，从而股价迈上一个台阶甚至创出历史新高。

但市场整体依然会以震荡为主。原因依然是市场总体人气并不旺盛，缺少大量的资金流入，很难产生持续性的、全面性的热点。由于经济的复苏、A股上市公司的业绩好转都需要一段时间周期，个人认为2024年下半年或2025年的A股行情更值得期待。