7月翻身没成功，8月行情怎么走？

今天是7月29日，星期五

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》。今天是7月29日，星期五。本周收盘后，整个7月的行情也就宣告结束。都说“五穷六绝七翻身”，今年的5月，行情刚好企稳反弹，6月也没让我们绝望，7月份却是走势非常微妙，尽管是收出了一根跌幅近5%的月线级别阴线，不过本月的低点也就在5月均线位置。说明大盘本月在这个位置附近，至少是能够吸引一部分资金入场抄底的。即将马上要到来的8月份行情，就非常微妙了，要考验这根均线的支撑力度了。

与其短期纠结于具体点位和技术均线，我们不如从基本面角度和A股行情规律出发，看看在即将到来的8月份，有哪些历史行情规律和需要重视的会议或事件，更值得我们参考？这样，可能对我们的启发，会更大一些。

首先，我们把时间周期拉长，统计自2014年以来的最近八年行情表现，不难发现，在8月份的市场上，上证指数其中有六年都和7月，也就是上月的走势方向相一致。那么，如果按照这种大概率的规律推演，接下来市场在基本面、资金面没有重要变化的前提下，预计仍将按照这个逻辑演绎。也有同学问，既然这样说的话，是否意味着A股接下来的系统性行情将全面哑火，我们普通投资者应该直接轻仓或者空仓观望呢？结论显然是否定的。因为对于短期大势的波动，保持谨慎，并没有问题。但通过政策、行业及事件预期等角度来看，展望整个8月份的市场，其实并不缺乏机会。

因为，从时间角度观察，作为三季度的第二个月，无论是大类行业，还是具体的分支企业，都会非常关心8月的经营业绩数据如何，这会为完成三季度，甚至是整个年度的目标，而努力。因为如果在8月份不快马加鞭、开足马力的话，那么，随着9、10月份中秋、国庆假期的叠加，我们普通民众的工作积极性、投资者的入市热情都会受到不同程度影响。届时想再努力，时间已经不允许了，该把握的政策节点和重要的会议时机，也都错过了，因此，从这个角度看，8月才是上市公司集中发力加油干业绩的时候。

而从机构投资者的角度来看，结合基金的二季报等多种迹象表明，谢治宇、李晓星、刘彦春等头部基金经理，或者通过转向新能源、或者通过“加仓老热点”的方式，已经轰轰烈烈地展开了自己的业绩回血计划，都预示着8月行情将仍有“大戏”要唱。

并且从市场风格来看，8月往往会明显地倾向“中小盘风格与成长”板块，像上证指数在过去11年里在8月份的上涨概率为67%，平均收益为-0.65%，涨跌幅中位数为0.38%，但同样的11年统计周期里，创业板指在8月上涨的概率尽管也是67%，不过涨跌幅中位数却接近了3%，这就表明只要本月市场整体是上涨的，那么，创业板涨幅跑赢主板，问题不大。因此，如果您有一定前瞻择时判断能力，看好8月大盘的行情表现，那么，阶段性配置一些创业板主题产品，届时是会有效的。

结合当前的市场环境，也说明中小市值品种具备发动行情的群众基础。像上周五多家基金同时发售的中证1000ETF，引发抢购热潮，甚至有基金公司的同款产品，上演半日售罄的盛况，中证1000的市场表现也非常抢眼，无论是周线，还是月线，均逆市收出中阳线。

具体到行业表现上，也有值得留意之处。这里第一看军工。

根据西部证券统计，军工板块在8月份上涨的概率往往较高，由于月初的重要“八一建军节”日历效应，叠加舆论渲染，更容易提升市场关注度。从过去两年行情表现来看，军工板块在7、8月份的上涨概率达到75%，平均涨幅超过了3.5%

除了历史表现外，军工主题基金的热销也值得一提。典型代表就是此前曾在卖方研究所工作过，唯一拿到过新财富白金奖章的军工行业分析师冯福章，发行的军工主题新基金，由于投资者认购热情过于踊跃，以至于上演了近期少有的提前结束募集的一幕。当然，还有一种可能，就是基金经理或基金公司，认为很可能军工板块会提前发动行情，因此，希望尽快结募，以便于快速建仓。不过上述现象都说明，军工板块面临着一定的交易机会。

同样具备“日历效应”的，还有影视传媒，和酒店餐饮旅游板块。由于暑期来临后，学生与家长出游、娱乐引发的消费潮，往往使得“影视院线”板块在8月能够拿到3%以上的相对超额收益中位数，表现明显好于其他月份。酒店餐饮以及旅游及景区类上市公司历史上也在暑期段有更好的表现。当然，上述板块近两年受疫情影响极大，大家在配置上述主题时，一定要考量对应行业区域的疫情防控状况。

因为新冠疫情给全球经济带来危机的同时，也给中国带来了发展契机。作为疫情以来，唯一实现经济正增长的重要经济体，“中国制造”的科技实力与日俱增。而说到科技，“果粉”们的狂欢日又快到了，苹果即将在9月召开秋季发布会，会上会公布iPhone等重磅新品，也会提前带动上游产业链的备货旺季，刺激消费电子产业链在三季度取得明显超额收益。市场的这种“学习效应”会使得苹果发布会前，TMT板块便有所反映。像过去两年，电子、计算机、通信行业及苹果指数，都在其发布会召开前一个月，便有较为明显的涨势，其中电子行业平均涨幅为2.32%，但对于这类板块，及时止盈非常重要。因为经过过去两三年进行对相关主题的持股待涨策略统计的结果显示，在整个三季度的持股收益，还不如只在8月持有一个月。

当然，科技主题当中涉及上市公司众多，鱼龙混杂。而本月正值中报季，越到下半月，绩差或业绩低于预期的公司，其股价面临的回调风险越大，这些规律，大家也要提前了解。但另一方面，也要看到更积极的一面。在刚刚召开的政治局重要会议上，就定调了下半年经济工作，其中专门提到“房地产周期的回升，仍需要时间”、“宏观调控政策仍以稳增长作为首要任务”“平台企业活力将增加”等观点。

综合而言，8月份的行情，无论从日历效应、巨头盛会，还是政策预期上，都存在着这样那样的机会，小伙伴们要做的就是放平心态，不要把眼光紧盯在大盘上，也不要把视线紧钉在一两家公司上，换个视角看市场，可能对8月份的定投组合选择、定投策略制定上，会更有帮助。