【投资晚报】房地产要暴雷？某房企境内债又被砸出大坑（03.01）

今天两市成交额1.07万亿，跟昨天差不多。市场中位数+0.7%，上证50指数+0.07%，沪深300指数+0.62%，中证500指数+0.6%，中证1000指数+1.07%，中证2000指数+1.53%，微盘股指数+1.32%。市场风格整体偏小盘，但偏得不多，今天市场整体看涨得比较均匀。

红利风格最近明显跟其他板块形成“跷跷板”了。其他板块涨的时候，红利就不涨或者跌。其他板块跌的时候，红利就涨。这就是我周一文章里跟大家分析的，高股息本质是对未来失去信心失去希望后的苟活之地，高股息本身的波动有点像是对其他行业板块的看跌期权。

高股息板块下跌，有两种可能，一是自身涨太多了，“高股息”涨成了“低股息”。二是其他行业基本面好转，资金从高股息流出去其他行业。高股息股最大的风险并不是自身下跌，而是其他行业板块涨得更多，给人一种好像踏空了的感觉。红利适合防守不适合进攻，就看你能不能忍得住寂寞了。

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1、不知道地产是不是又准备爆雷？最近几天万科的债券下跌比较多。比如这张22万科05，2027年7月8日到期的债，今天价格跌到了74.2元。如果未来3年半万科不爆雷能够正常兑付这张债券的话，不光能拿到3.2%/年的利息，还能赚24.8元的本金，年化收益率13%。

市场不傻，能给出这么高的年化收益率，就代表市场觉得万科有一定的潜在风险。而且买企业债的门槛非常高，也不是普通人能够买得到的。我只是想借此告诉大家，地产行业好像还是有点问题，反正我中短期仍然不打算投地产相关的股票和基金。

而且如今很多行业都跌下来了，很多行业的估值也都便宜，很多行业的成长性都比地产好。就比如新能源车吧，虽然短期新能源车的供给增速比较多，导致出现了阶段性的产能过剩。但是新能源车保有量占全国汽车保有量还不到10%，全世界大部分汽车现在还是燃油车，增长的空间仍然很大。

与之对比，随着人口增长见顶，房地产的需求是到顶的。比如我们这代人很多人都没有属于自己的一套房子。但我们下一代，下下一代，老一辈人死去，就会遗留房产下来。独生子女的，老爸留一套，老妈留一套，就根本住不完，还要倒卖一套。

其次，新能源车还能出海，去东南亚建厂、去墨西哥建厂、去欧洲建厂，把汽车卖到其他国家，然而房地产却就没有出海的逻辑。

2、美团今天大涨10%，有两条消息。一是抖音本地生活的竞争策略开始逐渐由追求市场份额向商业化转变，具体变现为提佣金、降低补贴、提广告收入等。意思就是抖音和美团的竞争可能会减弱，美团的利润压力会减少。二是传美团的社区团购即将止损。第二条没法证实，但第一条是可以看到一些痕迹的。

3、充电桩板块大涨。大领导指出，要加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。

4、30年国债期货大跌1.16%。这跟红利风格的逻辑相似，之前股票行情不好，大量资金躲进债券里了，而且很多金融机构在讲“我们日本化”的宏大叙事，所以很多资金连2年、5年、10年国债都不买，直接冲30年最长国债，超长债的交易非常拥挤。当股票行情好了，日本化的宏大叙事减弱，资金就从债里面出来一些。

5、下周二（3月5日）就是大会了，就看能不能搞出一些大事情了。无论是好是坏，都可能成为全年行情的关键性节点。

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