美国1月消费者价格指数环比创四个月最大涨幅 再次引发市场波澜

美国1月消费者价格指数环比创四个月最大涨幅 再次引发市场波澜

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当地时间2月13日美国劳工部数据显示,今年1月美国消费者价格指数环比上涨0.3%,涨幅较去年12月扩大0.1个百分点,为2023年9月以来最大涨幅。此外,1月美国CPI同比上涨3.1%,远高于美联储设定的2%的长期通货膨胀目标。

数据并显示,剔除波动较大的食品和能源价格后,1月核心CPI环比上涨0.4%,涨幅较前一个月扩大0.1个百分点,创八个月最大升幅;同比涨幅为3.9%,高于市场预期的3.7%,与2023年12月的3.9%持平,未出现进一步回落。

CPI全面上涨超市场预期

分类别看,食品、汽车保险、医疗、住房成本的价格均上涨。其中,住房价格的上涨是推动CPI走高的最重要原因,对于1月数据,住房对整体CPI的涨幅贡献了三分之二以上。

具体来看,食品价格环比上涨0.4%,涨幅较前一个月扩大0.2个百分点。同时,占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.6%,涨幅较前一个月扩大0.1个百分点。当月,能源价格环比下降0.9%,为连续第4个月下滑。其中,汽油价格下降3.3%,燃料油价格下降4.5%。

平安证券首席经济学家团队认为,2024年美国通胀环比增速或小幅高于2023下半年,因需求保持韧性,而供给改善的利好逐渐消退。近期数据指向供应链压力抬头,为通胀前景增添变数。

市场人士指出,美国CPI数据可能会给美联储带来压力,美联储此前多次表态如果通胀数据保持高位,将在更长时间内保持更高的利率,以遏制通胀,以平衡高通胀对消费者和企业造成的潜在拖累。

近日美联储主席鲍威尔在接受采访时表示,美联储今年将谨慎推进降息,可能会比市场预期的速度慢得多;美联储不太可能在3月份投票降息,但几乎所有联邦公开市场委员会委员都认为今年降息是合适的。同时,他表示对美国政府债务规模增长过快表示担心。

值得注意的是,今年是美国大选年,美联储在大选年的决策可能更加谨慎。天风证券固收孙彬彬团队认为,美联储在大选年仍可能采取幅度较大的加息或降息操作,但在大选前开展转向操作的概率较低,在大选结束后短期内开展转向操作概率较高。

市场下调对近期美联储降息的押注

从近期美国经济数据看,之前市场降息预期已过度,后续降息节奏和幅度预期或有修复。在美国通胀与核心通胀超预期、超级核心通胀黏性仍强的背景下,市场对首次降息的预期已移至6月。

美国通胀报告发布后,芝加哥商品交易所美联储观察工具显示,市场预期美联储3月按兵不动概率为91.5%,降息25个基点概率降至8.5%;预计5月降息25个基点概率为32.9%。

强劲的美国通胀数据促使交易员下调今年降息押注,并引发美国国债全线大跌,收益率曲线大幅走平,期货成交量大增。此外,美国股市三大股指全线下跌,标普500指数下跌1.4%;道琼斯工业平均指数下跌1.4%;纳斯达克综合指数下跌1.8%。当日欧洲股市创近四周最大跌幅。

随着市场对美联储3月份降息预期的减弱,美元指数大幅上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.76%,在汇市尾市收于104.961。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价当日下跌25.8美元,收于每盎司2007.2美元,跌幅为1.27%。

分析人士指出,最近美国经济和通胀数据均超预期,引发市场多数资产出现明显调整。短期来看,市场的调整幅度已经不小,部分资产已经重新进入配置区间,但是不确定性仍大,后续的通胀、尤其是PCE数据可能仍是影响美联储降息节奏的核心变量。

平安证券首席经济学家团队判断,预计10年期美债利率在4%以上的时间可能更长。另一方面,全年来看10年期美债利率具备下行空间,主因美联储开启降息的方向不变。

美股方面,目前来看,如果降息预期继续降温、美债利率保持高位,美股估值及风险偏好或受一定压制,可能出现震荡调整压力;待美联储降息路径确认,10年美债利率降至4%以下后,或有更好的上涨环境。美元方面,如果美联储利率不发生大幅调整,那么美元指数的方向将更加取决于非美经济表现。

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