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最近几期螺丝钉带你读书,我们介绍的是,二战之后,美股市场发生的三轮牛熊市。
第一轮是二战后,经济快速复苏,迎来了20世纪60年代的黄金10年。
但也催生出了漂亮50泡沫。
在20世纪70年代,利率上行背景下,美股出现了长达10年的熊市。
这是美股二战后第一轮牛熊市。
第二轮,是从20世纪80年代初期,美股8-9倍市盈率开始,到2000年前后。
这也是美股二战后,持续时间最长的一轮牛市。
• 标普500从1981年到2000年前后,上涨15倍。
• 纳斯达克指数从1990年到2000年,上涨24倍。
我们熟悉的巴菲特的很多经典投资案例,以及指数基金在美国的崛起,都是得益于这一轮超级大牛市。
但是如此夸张的涨幅,也推动美股,达到了最近半个世纪,估值的最高峰。
纳斯达克整个市场的市盈率,更是达到了百倍以上。
2001年,互联网泡沫破裂,纳斯达克100指数,从4816点,一路下跌到795点。
跌去了83%的市值,只剩下一个零头。
在短短一年时间里,出现这么大的跌幅,在全球股票历史上也是很罕见的。
祸不单行。
在2001年9月11日,全球的人都通过电视,看到了两架飞机,撞到了纽约世贸中心一号楼和二号楼。
911事件爆发了。
在911事件发生后的第二天,道琼斯指数一天暴跌7%。
让美股在互联网泡沫破裂的基础上,雪上加霜。
2001年,美国上市公司的净利润,同比下滑超过70%。
估值下跌,叠加盈利下跌,带动美股出现了大熊市。
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