2023年医药行业并购频频，这些热门领域受跨国药企追捧

伦敦证券交易所集团数据显示，刚刚过去的2023年，医药行业并购活动频繁，制药和生物技术公司的交易价值分别为1355亿美元、1222亿美元，同比增长38%和45%。辉瑞、百时美施贵宝、默沙东、艾伯维、渤健、罗氏、安斯泰来等跨国企业，成为这一年全球医药并购新闻的主角，ADC、抗肿瘤药、罕见病药等则是布局的重点。

另据品牌联盟发展研究中心数据显示，截至2023年12月24日，已有23宗交易金额超过10亿美元，前10大交易总额高达1152亿美元，远超上一年的757亿美元。跨国药企通过并购来扩大产品线、增强研发实力和市场竞争力，而初创药企则面临实验数据不佳和资金压力等挑战，被收购成为其生存的一种选择。

ADC领域吸引跨国药企重金布局

在2023年全球医药并购案中，肿瘤依然是最热门疾病领域，ADC则是最受药企关注的细分药物领域之一。据中信证券研报显示，到2026年，预计全球ADC药物市场规模有望超过400亿美元。ADC赛道的前景被业内看好，多家跨国企业的并购案涉及ADC产品及研发管线。

2023年3月，辉瑞宣布将以229美元/股的价格，对Seagen所有已发行普通股进行收购，Seagen总价值约430亿美元，这笔收购也成为2023年度医药领域最大手笔的收购。辉瑞称，将通过310亿美元的新长期债务、短期融资和自有现金的组合完成收购。2023年12月14日，辉瑞宣布成功完成对Seagen的收购，计划在今年初成立一个新的肿瘤学部门。

公开资料显示，Seagen致力于开发肿瘤治疗药物，拥有自有专利ADC技术平台，已上市的四款产品中，3款为ADC药物。尽管Seagen仍处于亏损状态，2022年净亏损6.1亿美元，辉瑞预计，Seagen于2030年的销售额有望超百亿美元。

此外，艾伯维也在2023年11月宣布，以101亿美元收购ADC龙头上市公司ImmunoGen以及后者的核心ADC药物Elahere，加速在实体瘤领域的布局。根据交易条款，艾伯维将以31.26美元/股的现金收购Immuno Gen的所有流通股交易总金额约为101亿美元，预计今年年终完成收购。

索米妥昔单抗已获批上市，是一款靶向FRα的ADC，2022年11月被美国食品药品监督管理局加速批准用于曾经接受过1-3种全身治疗方案，且FRα阳性、铂类耐药的上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌的成人患者。华东医药于2020年获得该药在大中华区的独家临床开发及商业化权利，并于2023年7月被国家药监局药品审评中心纳入优先审评审批。除索米妥昔单抗外，ImmunoGen的新一代ADC后续产品线也能进一步补充艾伯维的ADC平台和现有项目。

百时美施贵宝多次并购扩充产品线

除ADC药物外，抗肿瘤药领域的放射性药物也受到企业关注。2023年，百时美施贵宝就发起多期并购，扩充公司产品线布局。

2023年12月26日，BMS将以62.50美元/股的现金价格收购三年即上市的核药超新星RayzeBio，总股本价值约41亿美元，溢价超100%。扣除预计收购现金后净额为36亿美元，BMS主要通过发行新债为此次收购融资，预计今年上半年完成收购。

让BMS如此看中的RayzeBio，专注于利用放射性同位素开发抗癌药物。研发进展最快的RYZ101已经进入三期临床试验，该药被业内认为是有望成为首个获批的锕-225放射性药物疗法。

2023年12月22日，BMS还宣布以330美元/股的现金收购Karuna公司，总股本价值为140亿美元，预计于今年上半年完成收购。Karuna公司用于治疗成人精神分裂症的药物KarXT预计今年9月在美国上市。如果获批上市，KarXT将是几十年来首个治疗精神分裂症的新药理学方法。

2023年10月，BMS还宣布收购Mirati公司，进军KRAS靶向肿瘤治疗领域，该并购预计也将在今年上半年完成。根据协议条款，BMS将以58美元/股的价格，相当于48亿美元的股权价值收购Mirati，包括附带价值权收购在内，总价达58亿美元。Mirati公司在推进针对癌症遗传和免疫驱动因素的新型疗法，研发管线中有多款产品进入临床试验，其中的KRAZATI于2022年12月在美国获批上市，成为继安进公司sotorasib之后第二款获批上市的KRAS抑制剂。

有业内分析指出，预计到2030年，专利排他性损失对BMS、安进、辉瑞的负面影响最大。到2030年，三家公司可能被仿制药蚕食的业绩，预计将高达各家公司2025年总收入的47%、29%和28%。这或许也是BMS加速并购扩充产品线的重要原因，以此为公司输注更多的“新鲜血液”。

眼科、免疫、神经等领域亦受关注

除上述疾病领域外，眼科疾病、免疫疾病、肠胃疾病等领域未被满足的治疗需求，也受到跨国企业的关注。

2023年5月，安斯泰来宣布，将通过安斯泰来美国控股公司的全资子公司以40美元/股的价格现金收购Iveric Bio全部已发行股份，总股本价值约为59亿美元。Iveric Bio专注于眼科领域新疗法的研发，ACP用于治疗继发于年龄相关性黄斑变性的黄斑地图状萎缩的新药申请获FDA受理及突破性疗法认定。

2023年7月，渤健宣布将以每股172.5美元的价格现金收购Reata，交易总额约为73亿美元，也是渤健史上最大一笔收购。通过这次收购，渤健将获得Reata在2023年2月获FDA批准的是口服Nrf2激动剂Skyclarys，该药用于治疗16岁及以上青少年和成人弗里德赖希共济失调症，这是FDA批准的首款针对该疾病适应症的疗法。

2023年10月，罗氏宣布，将斥资71亿美元收购Telavant，收购的焦点主要是RVT-3101这款药，罗氏将获得RVT-3101在美国和日本开发、制造和商业化的权利。RVT-3101是一种靶向样配体1A的全人源单克隆抗体，通过抑制TL1A靶向炎症和纤维化途径，可用于治疗溃疡性结肠炎、克罗恩病等在内的炎症性肠病，是一种潜在的“first-in-class”药物。

在神经系统领域，2023年12月7日，艾伯维宣布，将以87亿美元收购神经疾病创新药研发公司Cerevel Therapeutics，以强化其在精神和神经系统领域的布局，预计这项交易将于2024年年中完成。Cerevel管线较多，核心在研新药Emraclidine是一种治疗精神分裂症和阿尔茨海默病、精神病的创新药，已经进入2期临床。在帕金森病、抑郁症、焦虑症、癫痫病等方面，Cerevel也在研发针对这些疾病的药物。