人民币兑美元汇率升至半个月新高 未来仍将保持双向波动

12月14日人民币兑美元即期汇率收盘大升535点至7.1301元，创11月29日以来新高。市场人士指出，隔夜美联储释放鸽派信号，且程度超预期，美元指数明显下行，人民币随非美货币反弹。

不过，未来美联储降息路径仍有很多不确定性，加上美强欧弱的预期差对美元指数存在支撑，人民币仍将保持双向波动态势。

美元指数大幅下滑，人民币趁势反弹

14日凌晨，美联储最新决议显示维持联邦基金利率在5.25%-5.5%区间不变。随后美联储主席鲍威尔罕见释放了偏鸽信号，表示紧缩周期可能已经结束，降息已纳入考量中，这意味着美联储基本确认货币政策转向，宽松货币政策将于明年启动，点阵图预计美联储2024年将有三次降息预期。

受此消息驱动，美元指数承压，大幅下滑。市场风险偏好回升，非美货币明显反弹，盘中离岸人民币兑美元汇率快速升值超500个基点。

中国银行研究院研究员范若滢在接受贝壳财经记者采访时表示，14日人民币兑美元汇率呈现较大幅度上涨。主要原因在于美联储议息会议表态偏“鸽”，会议点阵图显示明年可能降息3次，鲍威尔也表示“降息已进入视野”。当前市场已经基本确定美联储已结束加息，并对明年美联储即将开启的降息预期升温，推动美元指数大幅回调下行，非美货币贬值压力明显减轻。同时，季节性需求也对人民币升值起到了推动作用。年底和春节前后，出口商往往需要结汇发工资等，因此结汇需求增加。

一德期货外汇分析师车美超对新京报贝壳财经表示，短期美元指数走弱以及中美利差进一步收窄，人民币的外部贬值压力显著减轻，叠加年底季节性结汇需求旺盛提振人民币汇率，岁末年初预计短期对人民币汇率有一定支撑。年内美元兑人民币汇率或维持在7.1一线震荡，市场价继续向中间价靠拢。

美联储降息路径仍存不确定性，未来人民币汇率仍将双向波动

不过车美超认为，中期人民币汇率外部贬值压力尚存。展望未来中美货币政策，美国通胀率仍未降至2%的目标，美联储降息路径仍有很多不确定性，加上美强欧弱的预期差对美元指数存在支撑，美元的短期回调并不意味着强势美元周期的终结，因此中期美元指数仍对人民币形成一定的贬值压力。此外，国内实体信心仍需提振，不排除进一步考虑降准等方式来稳定宽信用的预期，因此预计明年一季度中美利差倒挂的情形仍将持续。

范若滢表示，未来人民币仍将保持双向波动态势，进一步企稳回升的概率较大。美元指数未来大概率继续高位回落。本轮美元强周期是在美国经济疫后恢复以及美联储持续加息的支撑下形成的。未来随着美国通胀压力放缓、美国经济下行压力加大，美联储已经处于紧缩货币周期尾声，美元大概率迎来强弱周期的转换。

中国宏观经济平稳运行是人民币汇率稳定的根本。随着一系列稳增长政策的落地显效，中国经济复苏的进程有望保持稳定向好的态势，给予人民币汇率较强的基本面支撑。

近日中央经济工作会议也明确指出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。预计未来将强化外汇市场预期引导和管理，加强外币流动性管理，进一步完善稳汇率工具箱储备。

国开证券宏观经济分析师杜征征指出，2024年随着中美利差大概率收窄以及美国经济增长下半年大概率回落，人民币兑美元双边汇率或震荡走高，市场情绪面或更倾向于预期人民币升值。

东吴证券首席宏观分析师陶川认为，展望2024年，对人民币的基本判断主要有三个：其一是全年看是温和升值；其二是按正常节奏，上半年贬值压力会更大些，其三是整体节奏上，呈现“年初年末高，中间低”的特征，并且可能阶段性升破7。

从市场维度，美元中枢下降，决定了人民币的基本方向。预计2024年美元指数的中枢相较2023年会下降，但是不会出现趋势性的贬值。中美的降息节奏会成为影响人民币阶段性升值贬值的重要因素。