11月制造业采购经理指数小幅回落 稳增长政策仍需加大执行力度

11月30日国家统计局数据显示，10月份中国制造业采购经理指数为49.4%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%,环比下降0.4个百分点；综合PMI产出指数50.4%，较上月下降0.3个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，11月份我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。11月受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，制造业PMI略低于上月0.1个百分点。非制造业商务活动指数仍高于临界点，非制造业扩张步伐有所放缓。

制造业采购经理指数继续小幅回落

从13个分项指数来看，同上月相比，积压订单指数、出厂价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.1至0.5个百分点之间；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数和原材料库存指数下降，指数降幅在0.1至1.9个百分点之间。

物流与采购联合会特约分析师张立群认为，11月PMI指数继续小幅回落，表明经济回升动能仍需着力加强。新订单指数低于荣枯线且小幅下降，反映需求不足的企业占比达到60.55%，较上月提高，需求收缩问题更为突出，是企业生产和采购意愿不足的主因。生产指数较上月下降，小型企业低于荣枯线，表明多数企业特别数量众多的小微企业订单不足、产品销售困难突出。

张立群指出，由此导致的资金循环不畅、债务关系紧张等，也是金融风险加大的重要原因。要高度重视需求收缩自我加速机制的作用，重视由于居民收入、企业收入增长乏力导致的消费能力和投资意愿不足，进而加重需求收缩的作用。要大力增强积极财政政策对政府投资的支持力度，显著提高政府在基础设施等公共产品方面的投资建设能力，显著增加相关企业订单，并通过产业链对企业生产投资产生广泛带动，促进企业生产投资意愿显著增强，促进就业形势显著向好、消费回升动力显著提高。在企业投资活跃和消费持续回暖支持下，使需求收缩力量不断减弱，内需回暖力量不断增强。推动经济增长加快进入持续回升向好轨道。

物流信息中心文韬指出，整体而言，11月份制造业增速虽略有放缓，但需求整体相对稳定，生产保持扩张状态，新动能较快回升反映出经济结构处于优化进程。当前各项扩需求、促增长以及支持实体经济、壮大民营经济等政策继续发力，着力夯实经济回稳向上运行基础，强化经济高质量发展动力。企业对后市也持续保持较好预期，生产经营活动预期指数为55.8%，较上月上升0.2个百分点，连续5个月保持在55%以上的较好水平。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，进入四季度以来，在宏观经济整体上保持扩张过程中，复苏动能再度出现弱化迹象。这表明在当前经济修复基础还不牢固。预计年底前稳增长政策需要加大执行力度，其中是重大项目投资要加快形成实物工作量，稳楼市措施也会进一步加码。

非制造业商务活动指数处于扩张区间

数据显示，在非制造业PMI各单项指数中，新订单指数、存货指数、投入品价格指数、从业人员指数和业务活动预期指数较上月有所上升，升幅在0.1-1.7个百分点之间；新出口订单指数、在手订单指数、销售价格指数和供应商配送时间指数较上月有所下降，降幅在0.1-2.3个百分点之间。

物流与采购联合会副会长蔡进指出，11月份，非制造业商务活动指数回落至50.2%，显示非制造业经营活动保持增长。新订单指数较上月上升0.5个百分点，市场需求有所恢复。建筑业商务活动指数较上月有所上升，保持在55%的较高水平，房屋建筑活动较上月有明显上升，保交楼活动有所升温。金融业供需活动较上月有明显增加。临近年底，企业资金需求有所趋升，金融对实体经济支持力度也相应显现。企业对年底市场预期趋于乐观，业务活动预期指数创出下半年以来新高，市场乐观预期较为普遍。

总体来看，非制造业经营活动保持增长，市场需求有恢复迹象，投资与消费相关行业预期向好。宏观调控应继续发挥好政策与市场双驱动的作用，推动经济平稳向好恢复。

物流信息中心武威表示，总体来看，制造业经营活动保持增长，市场需求有恢复迹象，投资与消费相关行业预期向好。但也要看到，市场需求恢复力度仍有待进一步提升，宏观调控应继续充分发挥政策与市场双驱动的作用，推动经济平稳向好恢复。