2月制造业采购经理指数回落，非制造业商务活动指数连续3月上升

3月1日，国家统计局数据显示，2月份中国制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点；2月份非制造业商务活动指数为51.4%，环比上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，较上月持平。

2月PMI指数小幅回落

从13个分项指数来看，同上月相比，出厂价格指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅分别为1.1和0.2个百分点；新订单指数与上月持平；生产指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数下降，指数降幅在0.1至2个百分点之间。

物流与采购联合会特约分析师张立群认为，2月份PMI指数小幅回落，主要是春节因素影响；剔除季节性因素，可以认为PMI指数大体平稳，预示经济继续保持平稳恢复态势。出厂价格和未来生产经营活动预期指数提高，反映企业生产准备活动趋向活跃。综合看，经济显现回升迹象。

同时要注意到，需求类指数仍然在荣枯线以下，反映需求不足的企业占比超过60%，需求不足问题仍然突出。要大力加强政府投资对企业订单和生产的带动作用，着力增强逆周期调节的政策效果，进一步巩固经济回升向好态势。

物流信息中心文韬指出，2月份，制造业整体运行稳定，制造业PMI较上月略微下降0.1个百分点。生产端受春节假期因素影响波动相对明显，生产活动有所放缓。生产指数为49.8%，较上月下降1.5个百分点，在连续8个月运行在扩张区间后落入50%以下，这种回落预计为短期现象。

3月份制造业生产或较快回升，叠加需求、价格和预期等方面的变化，制造业后期回升具备基础。值得关注的是，制造业市场需求不足依然较为突出。企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业比重超过61%，表明制造业企业对市场需求不足的感受仍比较强烈，促消费扩需求政策有待进一步夯实。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，居民消费存在一定内在修复动力，加之2月召开的中央财经委第四次会议部署大规模设备更新和消费品以旧换新，宏观政策正在加大力度提振内需，3月制造业和服务业PMI指数有望改善，但制造业PMI指数回升至扩张区间还需要一个过程。

广开首席产业研究院高级研究员罗奂劼指出，展望3月，随着生产活动逐步恢复正常，供给端将出现明显改善，政策扶持下需求端仍将保持稳定，制造业PMI可能持平或小幅上行。接下来，针对需求疲弱和就业不足等问题，相关政策仍应继续向扩大内需、促进就业、增加收入和支持中小企业等方面发力。

非制造业商务活动指数连续3个月上升，且升幅有所扩大

数据显示，在中国非制造业PMI各单项指数中，新出口订单指数和投入品价格指数较上月有所上升，升幅分别为2.1和1个百分点；从业人员指数与上月持平；新订单指数、在手订单指数、存货指数、销售价格指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数较上月有所下降，降幅在0.4-2个百分点之间。

物流与采购联合会副会长蔡进指出，2月份，非制造业商务活动指数连续3个月上升，升至51%以上，显示非制造业活动持续蓄势，经济继续平稳向上动能进一步巩固。

春节消费需求释放充分，为一季度消费平稳增长打下基础。零售业、住宿餐饮业、景区服务业、航空运输、信息消费及文体娱乐相关行业商务活动指数较上月均有不同程度上升。基础建设投资需求继续释放基础良好，土木工程建筑业商务活动指数和新订单指数较上月均有上升。金融支持实体经济力度不减，金融业商务活动指数较上月有所上升，且升至60%以上。

虽然受春节因素影响，房屋建筑、建筑家装行业和批发业等行业需求淡季回调，使得非制造业新订单指数较上月有所下降，但反映市场需求不足的企业比重连续2个月环比下降，显示非制造业企业对需求不足的感受继续缓解。

总体来看，非制造业向上动能继续积聚，随着新一轮设备更新和以旧换新政策的持续推进，投资和消费升级动能将持续增强，继续推动我国经济稳中向好。

物流信息中心武威表示，前两个月，非制造业保持平稳趋升的发展态势，投资与消费相关行业均有积极表现，金融对实体经济支持力度也保持向好趋势，经济回稳向上动能继续蓄积。在经济回稳的同时，要继续通过产业升级和创新驱动，充分利用好新一轮设备更新和以旧换新政策，让投资和消费升级动能持续增强，继续推动我国经济稳中向好。