0772.【闲谈】数据说话：跟着汇金去抄底，能赚钱么？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫数据说话：跟着汇金去抄底，能赚钱么？来自老司基一枚。

A股持续低迷，汇金公司踊跃抄底。10月23日，中央汇金公司发布公告称，当日买入交易型开放式指数基金，并将在未来继续增持，当天收盘前半个小时，多只大盘蓝筹ETF基金，持续得到资金买入，交易量明显放大。

其实，这是汇金公司短期内的第二次出手。

而在此前的10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均发布公告称，中央汇金公司拟在未来6个月内，以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。

复盘A股历史，每当市场遭遇危机，汇金公司总是毫不犹豫地踏上舞台，展现其不凡实力。汇金公司作为“国家队”代表，这种增持被投资者认为是稳定市场的重要信号。如在市场持续调整的2008年-2013年，汇金公司曾多次出手增持，关键时刻引领市场走出低迷行情。

有人说，汇金一出手，就知有没有。

问题来啦！市场低迷之时，如果投资者跟随汇金抄底，能否赚到钱呢？

公开数据显示，2008-2013年间，汇金公司共有5次宣布增持四大行。另外，在2013年6月和2015年7月，还有2次增持ETF。其中，2013年6月，汇金既增持了四大行股票，随后也增持了ETF，我们合并计算为1次。

下面，老司基分别测算一下这6次跟随汇金抄底的具体收益情况如何。

第1次：2008年9月

2008年9月，全球金融危机阴影笼罩下，A股市场急速下挫。汇金公司18日宣布出手购买三大银行股票，次日，上证指数涨幅高达9.46%，而在9月22日再次大涨7.77%。这次汇金介入增持，不仅拯救了市场于水深火热之中，更直接导致市场走上牛市之路。

本次如果跟随汇金抄底，不管是持有主流宽基指数，还是买入主动权益基金，短中长期收益都不错。其中，中证1000指数在4个区间收益最好，持有6月、1年、3年和5年的收益率分别高达48.76%、105.58%、160.67%和147.49%。从持有至今的超长期收益看，主动权益基金完胜，普通股票基金和偏股混合基金的累计收益分别达到300.7%和241.79%，大幅跑赢各大指数，超额收益明显。

第2次：2009年10月

2009年10月，汇金公司再次出手，增持三大行股票。结果，上证指数连涨3个月，涨幅高达18%。汇金公司的介入再次被证明具有显著的影响力，市场焕发新生，投资者信心回归。

本次抄底效果没有第1次好。除了短期持有半年收益较好外，各大指数和基金均有正回报，收益率8-55%不等。持有1年、3年及5年，银行板块和沪深300的收益率均不佳，不过中证1000指数一如既往表现优秀。

第3次：2011年10月

2011年10月，汇金公司再度加码，增持四大行股票。由于资金规模有限，再加上当时房地产市场严格调控，市场表现相对平淡。虽然这次行动未能取得辉煌的成功，但显示了汇金公司对市场的持续关切。

本次抄底，短期收益明显不如第1次和第2次。持有6月，只有银行板块上涨6%；持有1年，熟悉被套。持有5年以上，主动权益基金表现最好。

第4次：2012年10月

当时，上证指数跌至2100点附近，而汇金公司宣布即日起，将在二级市场购入工、农、中、建四大行股票，次日上证指数下跌0.81%。截止2013年4月，四大行纷纷出公告披露汇金增持情况，累计资金达20多亿元。

第5次：2013年6月

2013年6月，A股市场再次探底，上证指数跌至1849点。汇金公司在6月13日增持四大行股票，并在6月20日再度大举申购指数类ETF基金，阻止了市场的下跌趋势，随之而来的是A股市场2014-2015年的大牛行情。

本次抄底，短期收益不佳，尤其是银行板块表现最弱，持有6月和持有1年，分别下跌8.99%和11.95%。从中长期表现来看，持有3年，中证1000指数收益翻倍；持有5年及持有至今，股票型基金收益最好，收益率分别达到85.79%和160.85%。

第6次：2015年7月

本次抄底是最失败的一次，各大指数在抄底后3年几乎全军覆没，持有3年的跌幅在8-43%之间。相对来说，持有主动权益基金收益稍好一些，偏股混合基金各区间均保持了正收益；普通股票基金持有5年和持有至今收益率分别达到59.46%和52.87%。

事后来看，本次汇金抄底买在了次高点。前面一个月的2015年6月，A股刚刚经历了一轮轰轰烈烈的大牛市，沪指一度创下5178点的新高。本次入市，多为提振市场信心，解决千股跌停造成的流动性危机。

最后，我简单做一下总结：

1、汇金公司作为“国家队”代表，每次入市增持四大行股票和蓝筹类指数基金，均能迅速提振市场信心，为A股市场注入新的活力；

2、简单跟随汇金公司抄底，并不能保证每次都能赚钱。最典型如2013年10月、2015年7月，持有1年甚至3年的收益均不理想；但持有主动权益基金5年及以上，胜率较高且超额收益可观。另外，我们如能在市场持续大跌后跟随抄底，赚钱概率会大增，最典型如2008年9月的第1次抄底；

3、汇金公司出手能短期稳定市场情绪，但不能扭转市场长期走势。2010-2013年属于A股漫长熊市阶段，汇金公司在2011年和2012年有两次增持，市场短期有所反应，但后面归于平静，市场继续调整；

4、代表小盘股走势的中证1000指数在前5次抄底后，均有上佳表现，相对其他宽基指数超额收益显著，但第6次抄底后，小盘风格失灵，成为跌幅居前指数，说明市场风格并非一成不变；

5、汇金公司历史增持行动在A股市场上留下了深刻的印记，然而汇金增持不应被视为解决市场问题的唯一方法。市场需要更多的改革和监管，以确保市场的透明度和公平性；

6、本次汇金公司短期密集增持与2013年6月第5次抄底很像。