114、盈利能力和盈利之间的关系

盈利能力和盈利之间有什么关系呢？诸位好啊，我们今天的话题是讨论盈利能力和盈利之间的关系。在讨论盈利能力和盈利的关系这个问题之前，我想先问一问诸位，我们投资买一个公司，买的是它的什么呢？毫无疑问，巴菲特的价值投资经典理论告诉我们，我们买的是这个公司的未来自由现金流折现未来自由现金流是什么？就是一个公司在存续期内每一年所能产生的自由现金流的统称。如果企业的净利润和自由现金流成一个固定的比例的话，我们也可以说，这个公司未来的盈利越多，那么它未来的自由现金流也就越多。那么我们是不是要买赚钱更多的公司呢？是也不是，我们要买的是未来赚钱多的公司。这里的未来指的是企业从现在一直到倒闭的整个生命周期，而不是某一年，或者是某两年，某几年。也就是说，我们要买的是整个生命周期里面赚钱很多的公司在未来的生命周期里能够长时间赚钱的公司。而不是今年，明年，后年赚钱，但是以后就不赚钱的公司。举个例子，有一个拾荒者，由于没什么技能，所以呢，只能依靠捡垃圾为生，每天穿梭在各个垃圾桶里