美联储加息预期回升，重点关注纯碱、钢材、棉花

大家好，今天是2023年5月19日星期五。

今日重点关注纯碱、钢材、棉花。

纯碱：趋势仍偏弱。煤价下跌，盐价下跌，纯碱成本坍塌，远兴能源点火在即，驱动市场大幅下跌。5月玻璃刚需140-150万吨，预计单月重碱产量150万吨以上。在5月现货报价仍然达到2500以上的价格情况下，玻璃厂家大概率不会超额备货。因此在没有看到大减产前市场趋势偏弱，策略上反套仍将延续。

钢材：供需驱动有限，估值支撑不足，震荡延续。粗钢平控政策推进叠加钢材自发减产践行，产业矛盾有所缓和。钢材利润受供应缩减预期影响，存修复逻辑支撑，但终端需求持续走弱带来的板块压力依然存在，且逐步向上游传导，上游炉料在供应扰动有限和需求边际走弱的产业环境中面临一定的溢价制约。因此，需求导向趋弱叠加产业链负反馈传导，钢材短期面临的持续性向上驱动不足，以震荡反复的思路对待。

棉花：新年度减产和皮棉成本上升的预期继续支撑棉价，短期天气因素的影响减弱，郑棉进入区间震荡。新年度减产和皮棉成本上升的预期短期难以证伪，即上涨的驱动仍然存在，继续支撑棉花价格。不过，随着新疆温度回升，苗情好转，天气方面对价格的推动力减弱，而且由于旧作丰产、下游需求季节性偏淡，短期也对棉花现货价格的大幅上涨有所限制。所以在新的供应方面的利好因素出现之前，预计郑棉将转为偏强震荡走势，建议回调做多思路为主。

观点分享：初请失业金低于预期，美联储加息预期回升
美国至5月13日当周初请失业金人数 24.2万人，低于预期的25.4万人及前值26.4万人。近来经济数据尽显疲态，衰退预期成为交易主线，银行业困境及美债违约风险等一系列事件也进一步抬高了避险情绪。初请失业金人数下滑显示劳动力市场依然颇具韧性，提振了市场对于经济前景的信心。在经济数据的支撑下，隔夜美联储官员的鹰派发言快速拔高了加息预期。达拉斯联储主席表示，目前的数据不足以暂停加息；“鹰王”布拉德则认为，银行业担忧被过分强调，支持进一步加息作为应对通胀的保险。根据CME“美联储观察”，截止今晨，美联储6月维持利率不变的概率为63.8%，加息25个基点的概率为36.2%。受加息预期升温影响，美元指数一度创下近7周新高，并站上103关口；美债收益率大幅飙升；黄金美盘跌幅加深，收跌1.22%。

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一、三
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二、四
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五
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