合伙人类型的选择

2023.04.23

第二章
合伙人类型的选择
——合在一起，成为一伙
案例2.1 公司D的合伙人类型有哪些？
某公司C是浙江一家互联网企业。2013年5月成立，有甲、乙和丙3个股东。随着业务的开展，公司决定进军空气净化器市场。具体操作如下所述。
1．项目合伙：进行内部创业大赛，有野心、有能力的员工参赛，让公司C的高管用钱投票，获胜员工成为新公司股东及合伙人，并且在合伙人团队中选出总经理。
2．注册公司：成立控股子公司D，注册资金1000万元；公司C （由甲和乙股东出资）投入600万，占51%；事业合伙人团队E（包括公司C的高管）投入400万，占49%。
3．增资扩股：公司D注册资金提高至4000万元，新增出资3000万元的来源为上游供应商2家公司投入500万元；代理商共8个自然人投入2500万元，划归新成立的有限合伙企业F。这时公司D的股权架构为：甲和乙股东35%；合伙人团队41%，合伙企业F（持股平台）24%。
3年后，公司D的销售业绩如图2.1所示。

图2.1　公司2013—2015年的销售额

经过测算，公司D的销售额2014年比2013年增长了531%；2015年比2014年增长了近200%。这是一个把员工变成内部合伙人、把供应商和客户变成外部合伙人的经典案例。尤其要注意的是大股东甲和乙的度量与让利，因为这两个创始股东在引进外部合伙人时，股权稀释了16%，而事业合伙人团队仅为8%。
在这个案例中，公司D中有股东合伙人甲、乙、丙三人，他们是法律意义上的股东；有事业合伙人团队E，他们是公司D的合伙人，同时也是法律意义上的股东；有以合伙企业F为持股平台的生态链合伙人。
因此，企业的合伙人可以分成股东合伙人、事业合伙人和生态链合伙人，如图2.2所示。

图2.2　合伙人的类型

第一节 股东合伙人（工商登记）
股东合伙人是指在工商局登记注册的股东，是企业的最终所有者，也是我们在前文所提的实股股东或注册股东。这是合伙人的最高阶段，也是最紧密的合伙形式。而把股东合伙人联结在一起的就是两个字：股权。
2017年热播电视连续剧《人民的名义》中，大风厂以公司股权（员工持股为40%）作质押向山水集团借款6000万元。后因大风厂无力偿还借款，山水集团受让了全部的股权，此时股权的市值达高10亿元，而根据合同的约定山水集团不必给大风厂员工任何补偿。
在这种情况下，山水集团组织强拆，而大风厂员工护厂引发了大火。大风厂员工舍命也不言放弃的股权到底是什么呢？这就是我们通常所说的原始股，即大风厂一旦上市，员工手中的股权可以置换成几十倍的财富。所以在他们眼中，无股权不富。
按照这个逻辑，我们可以把股权分成创业式和渐进式两种，如图2.3所示。