前两个月宏观经济数据如期修复，市场人士预计3月将持续改善

3月15日国家统计局公布数据显示，1-2月份生产需求明显改善，就业物价总体稳定，市场预期加快好转，经济运行呈现企稳回升态势。市场人士指出，年初前两个月经济如期修复，预计3月宏观经济数据将进一步改善。

国家统计局新闻稿指出，1-2月份工业生产恢复加快，企业预期好转；服务业明显回升，接触型聚集型服务业改善；市场销售由降转增，基本生活类和升级类消费增长较快；固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快；就业形势总体稳定，城镇调查失业率基本平稳。

投资继续有效发挥“稳增长”作用

1-2月份，全国固定资产投资53577亿元，同比增长5.5%。其中，民间固定资产投资29420亿元，同比增长0.8%。从环比看，2月份固定资产投资增长0.72%。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼指出，投资继续有效发挥“稳增长”作用。1至2月固定资产投资增长5.5%，好于市场预期，且比2022年全年加快0.4个百分点，两年平均增长8.8%。其中，基建和制造业投资“两大抓手”作用仍较为突出。前2个月，基建投资增长9.0%，制造业投资增长8.1%。

此外，1-2月份全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中住宅投资10273亿元，下降4.6%。房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%。其中住宅施工面积527695万平方米，下降4.7%。房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%。其中住宅新开工面积9891万平方米，下降8.7%。房屋竣工面积13178万平方米，增长8.0%。其中住宅竣工面积9782万平方米，增长9.7%。

易居研究院研究总监严跃进指出，1-2月份全国房地产开发投资额数据明显处于改善状态，预计今年一季度全国房屋交易数据将正式由负转正，随着房地产交易市场的活跃，后续房价将有进一步趋稳的可能。

植信投资研究院资深研究员马泓认为，住房市场超预期回暖。当前购房者预期改善，前期积压的需求逐步释放，推动住房销售触底反弹。房企融资环境正在改善，“保交楼”专项借款下发推动施工和竣工水平显著改善，优质房企对重点城市参拍的积极性提升，新开工跌幅快速收窄。受益于销售和工程数据的全面好转，房地产投资超预回升，预计到一季度末投资下跌的幅度可能会进一步收窄。

内需回暖带动消费增速由降转升

1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额70409亿元，增长5.0%。数据显示，1—2月份消费复苏明显加快，餐饮表现相对亮眼。其中，商品消费同比增2.9%，高于上月的-0.1%；餐饮收入表现亮眼，同比增9.2%，较上月增加23.3个百分点；网上消费同比增6.2%。

罗奂劼认为，内需回暖带动消费增速由降转升。从具体销售商品来看，多数商品出现明显好转。尤其是餐饮收入由去年全年下降6.3%转增至9.2%，拉动社会消费品零售总额增长1个百分点。此外，房地产投资逐步企稳带动相关商品销售出现改善，其中家用电器类和建筑装潢类降幅大幅收窄，家具类由降转升。

不过受春节影响，1月汽车销售不尽如人意，导致前两个月汽车销售下降9.4%，拖累社会消费品零售总额0.8个百分点。后续为了进一步巩固消费的回升态势，促消费政策仍需将提升消费需求、继续加大对服务性行业纾困等方面落到实处。

工业增加值与整体经济修复节奏基本匹配

数据显示，1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.12%。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，1-2月工业增加值累计同比增长2.4%，增速高于去年11月和12月，与整体经济修复节奏基本匹配。主要拉动因素有，年初以来国内消费修复，基建投资、制造业投资保持较快增长，从需求端和预期角度对工业生产形成正向拉动；其次，疫情影响消退带动企业复工复产和供应链效率提升，工业生产秩序稳步恢复。

展望3月，随着内需进一步修复、汽车产销回暖，工业生产料进一步提速，预计一季度及全年工业生产增速将略低于GDP增长水平，这意味着，去年宏观经济中“生产强、消费弱”的局面将得到明显改观。

2月全国城镇调查失业率5.6%，比上月上升0.1个百分点

1-2月份，全国城镇调查失业率平均值为5.6%。2月份，全国城镇调查失业率为5.6%，比上月上升0.1个百分点。16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为18.1%、4.8%。

申万宏源证券分析师赵令伊认为，2023年政策基调在于“恢复和扩大消费”，而稳定就业是恢复消费首要抓手，3月以来，国务院多次强调加大“稳就业”政策支持力度，始终把就业作为经济社会发展优先目标，看好促就业政策力度和准度进一步加大。

3月13日国务院总理李强指出，下一步具体工作当中会全面落实就业优先战略，进一步加大相关政策支持力度，特别是就业服务、技能培训方面的政策力度会进一步加大。另外政府会综合施策，扩大和稳定就业岗位，对新就业形态既要支持也要规范发展。