辉瑞靠新冠“躺赢”，2022年营收超1000亿美元，坐上医药老大宝座

新冠自2020年爆发以来已历经了3年，1月30日世卫组织在官网发布最新讨论结果，确定新冠大流行继续构成国际关注的突发公共卫生事件。

相比于两年前大部分国家的防疫措施均有所放松，但影响并未完全消除，新冠将继续对全球经济造成一定程度的干扰。几家欢喜几家愁，有的企业没能熬过三年疫情，早已破产清算，有的企业苦苦支撑终于看到了复苏的希望，还有的企业因行业优势赚得盆满钵满。毫无疑问医药制造类企业从疫情中获益颇丰，而率先研发出疫苗及治疗药物的公司则一举成为了相关行业的王者，比如美国辉瑞公司。

美国当地时间1月31日辉瑞发布了2022年全年业绩公告，和外界猜想的一样，这家知名制药公司交出了一份惊艳的成绩单，营业收入与净利润纷纷打破了公司成立以来的历史记录。

1003亿美元的营业收入、314亿美元的净利润，营业净利率高达31.3%。辉瑞不仅赚得多而且赚得轻松，不像那些中低端制造业企业，别看净利润也有100多亿，可这是建立在营业收入超过2000亿元的基础上，净利率连5%都不到。

辉瑞2018至2022年五年间的营业收入分别为408亿美元、409亿美元、416亿美元、813亿美元和1003亿美元；净利润分别为112亿美元、161亿美元、92亿美元、220亿美元和314亿美元。

我们可以发现无论是营业收入还是净利润均从2021年开始大幅增长。以营业收入为例，2018年-2020年在400-420亿美元范围内，没有太大的变化，2021年直接翻了一倍，达到了813亿美元，而2022年在上一年的高基数上又增加了23.37%。净利润的情况也一样，相比于2020年的92亿美元，去年的314亿美元上涨了241%。

辉瑞能够成为全球药企的老大全靠这两年的业绩猛增。

辉瑞之所以能够从2021年起实现业绩翻番主要依赖于最先研发出的新冠类产品并上市售卖，Comirnaty疫苗和Paxlovid口服药堪称印钞机，那么这两款产品到底有多赚钱呢？我们可以从财报中找到答案。

2022年全年辉瑞靠出售Comirnaty疫苗和Paxlovid口服药分别获得了378亿美元和189亿美元的营业收入，两者相加合计567亿美元。

还记得2022年一共实现了多少收入吗？1003亿美元，减去新冠类产品的营收后还剩下466亿美元，与2018至2020年的营业收入差得不多。

值得注意的是原来的全球第一大制药企业美国强生公司2022年总共获得了950亿美元的营业收入，比辉瑞少了53亿美元，多年以来辉瑞第一次在营收上压了强生一头。

新冠类产品不仅送辉瑞登上了医药企业的宝座还占据了其营业收入的一半以上，难怪网上流传着不少关于病毒就是辉瑞制造的言论，从利益角度来看确实存在这样的动机。

在辉瑞的年报中提到了对于今年的业绩展望。辉瑞预计新冠病毒对全球的影响越来越弱，疫苗和口服药的营业收入将会下降。

辉瑞预计2023年Comirnaty疫苗的销售收入下降至135亿美元，Paxlovid口服药的销售收入则下降到80亿美元，两者相加共计235亿美元，只有2022年的37.9%，下浮幅度非常夸张。

基于此，2023年的全年营收预估在670亿美元至710亿美元之间，与2022年的差距几乎和新冠类产品减少的收入一模一样。

有趣的是辉瑞在财报中提及新冠感染者在2023年达到低峰后2024年的感染人数又会抬头，原因是疫苗接种率不断下滑，这意味着Comirnaty疫苗需求会持续减少但Paxlovid口服药还能卖上一段时间。

随着新冠类产品销售收入的下降辉瑞恐怕很难在2023年坐稳第一药企的宝座，强生的营业收入稳定在800亿美元至1000亿美元之间，今年夺回“销冠”是大概率事件，辉瑞最舒服的日子一去不复返了。

最近，一段辉瑞高管被偷拍时爆料新冠病毒实际上是辉瑞制造的视频火爆了全网，逼得辉瑞不得不发文澄清。

对于新冠病毒的由来本就扑朔迷离，有不少可疑的地方，阴谋论不断，内部人士的爆料坐实了辉瑞疫情的缔造者？视频的发布者是一个名为Project Veritas的组织，曾经多次发布过不实视频后被证伪，包括诬陷新冠病毒是从武汉病毒研究所里被制造出来的。

因此，仅凭该组织的视频无法实锤辉瑞。

此外，资本市场几乎没有任何反应。

一般来说这种级别的丑闻往往会让相关企业的股价大幅下跌，但辉瑞的股价不为所动，1月27日与1月30日两个交易日累计下跌幅度不到2%，1月31日股价上涨1.4%，这意味着资本并不认为视频内容为真，不会给辉瑞带来太大的影响。

有的朋友可能会说了辉瑞本身就是资本，只是在为自己护盘而已。可大家要知道各路资本并不是一条船上的，有机会通过利空砸盘是绝对不会错过，更何况美股是可以做空的，即股价短期内跌得越凶做空者赚得越多。市场上有专门以做空盈利的机构，他们经常发布做空研报，没问题也要找点问题出来从中赚取收益。

华尔街的大佬是不会错过送上来的机会的，除非根本就不是机会。

不过即便如此也不意味着辉瑞的投资者可以放心了，就像前面分析过的那样，新冠产品业务对辉瑞太重要了，公司很难找到新的利润增长点进行代替，没有好的业绩预期辉瑞很难在资本市场复制前两年的荣耀。

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