【投资晚报】赛道久违大阳！更看好这个方向（12.26）

从指数来看今天A股涨幅并不大，但我的账户里自选股超过10CM的一大堆。过去一个月被市场风格严重压制的储能军工光伏风电等高端制造方向，今天迎来报复式反弹。

不要问我为什么？上星期跌这么多我找不到基本面逻辑可以解释，今天涨这么多我一样找不到基本面逻辑。短短几天不可能发生基本面巨大变化，一切都是市场情绪，存量市场博弈，资金多的说了算。

短期的股价波动由情绪决定，但长期的股价是验证基本面逻辑的。我无法主导市场情绪，但是基本面逻辑是可以给大家梳理清楚的。

这波泥沙俱下，必然有错杀的，是时候开始挖掘预期差了。

我之前已经给大家分析过多次，这波光伏行业大跌，主要原因是硅料产能开始增加，硅片企业可以获取更多硅料，大量产能转化为产量，供过于求内卷加剧。硅片产量增加，下游的电池片也获取到大量硅片把产能转为产量，也出现供过于求内卷加剧。

从硅料到硅片，从硅片到电池片，从电池片到组件，硅料的产能释放引发整条光伏产业链内卷，光伏产品价格大跌。我之前已经在之前文章给大家分析得很清楚，不再重复了。

反正大家记住一点，明年光伏产品价格必然下跌。既然明年光伏产品价格下跌，那光伏装机量应该大幅提高。价格下跌，利好销量嘛，这是最朴素的道理。

市场之所以抛弃硅料、硅片、电池片甚至光伏组件等企业，主要是担心量增价跌，尽管明年光伏装机量会有大幅增长，但是利润可能不增长，如果内卷加剧甚至可能因为大打价格战导致利润进一步缩减。

所以明年买光伏最好避开光伏主材环节，即硅料，硅片、电池片甚至是组件。但是光伏行业不止是主材，还有其他配套的东西，比如储能。

还是用回之前给你们用牛腩面举的例子：

光伏产业链：硅料→硅片→电池片→组件

牛腩面产业链：小麦→面粉→面条→牛腩面

小麦是硅料，面粉是硅片，面条是电池片，整碗面是组件，但是光有面条是做不成一碗牛腩面的，还需要牛腩。

之前因为小麦价格太贵，导致下游消费者吃不起牛腩面，只能吃斋面。但是随着小麦的产能释放，面粉、面条价格下跌，消费者吃得起牛腩面了。而且小麦产能释放会让面粉、面条内卷，但不会让牛腩内卷。

所以，这波跟着面条一起泥沙俱下的牛腩就是被错杀的，有足够大的预期差。而储能行业就是被错杀的牛腩。

众所周知，光伏属于不稳定发电源，早上发电，晚上歇菜，所以安装光伏需要配套储能。但是过去光伏硅料太贵了，导致光伏组件都要2元/W，这已经超出下游电站的承受能力。但是随着光伏硅料价格下跌，光伏组件未来跌到1.7元/W以下，储能的配套比例必然提高。

根据天风证券做的数据测算�

1、在不配置储能的情况下，伴随组件价格下行，光伏电站资本金IRR出现明显改善，组件价格每下降0.05元/W，资本金IRR提高0.3%-0.5%。

2、在配置储能的情况下，伴随组件价格下行，光伏电站资本金IRR改善幅度受到抑制，组件价格每下降0.05元/W，资本金IRR提高0.3%-0.4%。

3、当光伏组件价格跌至1.7元/W以下，能够逐渐对配储所带来的成本压力产生较明显的抵消作用，减轻电站配置储能的压力，也提高了储能的需求。

所以今晚我们又可以得出一个结论：

买光伏不如买储能。

然而最大的缺陷是，目前储能ETF仍然没上市，个股我又不方便说太多，所以今晚这篇文章更多是当学习资料了。

在上个月调仓中，银河战舰和宇宙奇兵都增配了重仓看好储能的主动型基金，在这波泥沙俱下中造成较大回撤了，但是我认为投资逻辑是没有问题的，只是调仓的时间比市场早了一个多月，如果是上星期才买储能就完美了

原创：指汇盈（原名股市药丸），1000+原创专栏文章，学习更多投资理财干货知识，欢迎关注~

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