靠降息对抗通胀的土耳其，如今到底咋样了？

在全球通货膨胀高涨的情况下，许多国家的央行都启动加息和紧缩来抑制通胀，这种举措来自西方经济学的圣典理论基础。

但是在全球加息的大趋势之下，土耳其却不走寻常路，他们的总统埃尔多安开创了一套独特的经济政策：要利用降息和货币宽松，来对抗通胀。

仅仅在8月份，土耳其央行央行连续两次降息100个基点，把利率降到目前的12%。与此同时，土耳其国内货币供应快速增长。

2021年10月开始，土耳其货币供应同比增速开始快速上升，今年8月土耳其M1、M2同比增速分别达到93.3%和86.1%。

埃尔多安的理论模型是，通货膨胀是商品短缺导致的，那么降息和货币宽松，可以改善优化供给端，加大产品的生产和供应，从而降低物价实现抑制通胀。

这个理论显然有点离经叛道，匪夷所思。实际的情况是，土耳其8月的CPI同比上涨了80.21%，降息对抗通胀显然不可行。

并且由于连续降息，土耳其汇率快速贬值，土耳其里拉对美元汇率目前已跌破18比1，创下历史新低。

与此同时，由于能源价格暴涨，土耳其贸易逆差不断扩大，加大了输入性通胀的压力。看来土耳其的降息政策，有百害而无一利，就是一套大渣渣？

细细分析，实际情况似乎并非如此，埃尔多安的政策在有些方面还是收到了一些成效。

第一，土耳其的房价大涨，成交大增。

据土耳其房地产投资协会数据，截止2022年7月，土耳其房价指数同比增长了173.8%。

伴随房价大涨的是成交大涨。数据显示:2020年1-8月份,共售出房屋24534万套,同比增长42.6%，八月单月房屋销售环比增长了28.8%，外国人购房数量占到总成交量的4.6%。

房地产市场一片欣欣向荣，看来货币宽松对于房地产的作用是立竿见影的。土耳其的房价成为土耳其通胀高企的重要因素，但房地产的繁荣，又对经济增长形成拉动作用，这恰恰符合了埃尔安多的心意。

第二，土耳其股市成为全球表现最好的股市。

就在全球股市跌声一片的行情中，土耳其股市逆风飞扬。今年累计涨幅达到36%左右，成为全球表现最好的股市。不少土耳其公司的股票涨幅都超过100%、200%甚至300%。

土耳其股市的繁荣得益于通胀和低利率环境。可怕的高通胀，促使投资者涌入股市以保护储蓄，目前土耳其10年期债券的收益率在10%左右，远低于80%的通胀率，因此股票就成为老百姓对冲里拉贬值的最好工具。

而低利率的货币环境，带来国内的信贷扩张，市场上资金相对宽裕，几个因素叠加推动了土耳其股市大涨。

不仅仅是当地投资者在蜂拥进入股市，许多外国投资者在8月份加大了对土耳其股票的购买力度，这也是推动股市上涨的重要资金来源。

土耳其的股市最近又创了历史新高，可惜的是又是别人家的股市，让我们A股的投资者格外艳羡。

土耳其现在的股市走势，包括前几年印度和越南股市的走势，总结出来一个道理，那就是汇率和股市至少可以保住一个。如果一个都保不住，那可能真的就有问题了。

第三，土耳其的失业率在下降。

在土耳其连续降息之后，居民就业情况得到了一定程度的改善，失业率整体均处于下降区间，截至2022年7月，土耳其失业率已经下滑至10.6%，较去年同期下降了1.5个百分点。

失业率持续走低这可是意外之中的事情，哪怕是歪打正着，也说明土耳其的这些套路对于增加就业和经济产出还是有点作用的。

现在很多国家都面临降低通胀和实现增长的二选一难题，土耳其坚定的选择了后者，就眼前而言，高通胀可是苦了老百姓的生活了。但是土耳其显然把自己逼入了死胡同，在不顾一切实现经济增长这条路上停不下来了。

因为形势很危急，如此高的通胀，如果失业率再上升，麻烦可就大了。虽然老百姓现在挣的钱在大幅度缩水，生活上必须要节衣缩食，苦苦度日，但是毕竟比彻底下岗失业挣不到钱要强吧。土耳其国内目前社会状况总体比较稳定，应该和失业率下降有密不可分的关系。

所以埃尔安多的这套经济政策，现在来看有点乱花渐欲迷人眼。你说它纯属瞎扯，一无是处吧，但是除了汇率贬值、物价飞涨之外，土耳其的就业增长，股市上涨、房地产繁荣却是个不争的事实，总算给老百姓了一点甜头。

那么，埃尔安多的经济学，与经典的西方经济学，到底谁能活下去，还需要一段时间才能下结论，这将成为当下经济学领域最大的博弈和悬疑了。

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