美股大跌，A股还能继续独立下去吗？

今天是6月13日，星期一

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》。今天是6月13日，星期一。今天盘前肯定很多人都在猜测市场会怎么走。一面美股大跌，另一面新出来的社融数据超出预期，咱A 股能不能找出独立行情呢？

上周可以说够独立的，北向资金买买买，赛道股涨了又涨，搞得国内大所都在周末空翻多了。但是这可能正是一个反向指标，毕竟上上周末还在集体看空，认为反弹已经结束，所以有时候去选择那条反向的道路反而可能更靠谱。

对于是否还能继续走出独立行情，如果全球股市持续大跌，A 股很难独善其身，特别是短期，冲击肯定是有的。但是长期看影响走势的最根本还是看自己，疫情能不能控制，经济能不能恢复，这些都会反映到上市公司的业绩中。而对于中国经济的未来，真的没必要悲观。未来一定会有越来越多的企业站在世界的顶尖位置，给投资创造出优秀收益。比如这段时间美国先是搞我们的光伏，最后没办法不还是得绕道购买产品，所以任何时候都是要靠自己得硬实力。看好大趋势，找到好行业，然后坚守就好了。

 美股已经进入下降通道了吗？选在全球资本市场头上的加息之剑还要影响多久？美国的通胀已经创出40年来最高水平，接下来的加息还会更猛吗？美国为例，5月的通货膨胀率已经高达8.6%，能源价格指数本月同比上涨34.6%，是自2005年9月以来最大的同比涨幅。极高的通胀将可能促使美联储将加息50个基点的举措延长至今年秋季，甚至可能导致美联储在本周召开的会议上，就直接加息75个基点。

和黑天鹅的突发危机不同，“灰犀牛”相当于看到了美联储的政策很难短期提振经济，却只能眼睁睁看着美股一路向下。毕竟，无论是美国经济的大夫和病人，尽管都知道病在什么地方，问题是治病之后的康复需要一段时间，并且在治病期间服用的药物，也会对资本市场产生阵痛，而这种阵痛，是市场参与各方都要付出一定代价的。即使是国际大投行，像富国、摩根、高升的首席执行官及总裁级别高管也都纷纷提到“美国经济难以避免某种程度的衰退和挑战，要为接下来的风暴做好准备”因此，用激进加息的方式，来对抗“高烧不退”的通货膨胀，是一种“明知不可而为之”的苦药，药量大，药效强，见效也会很快。因此，要么等着通胀慢慢蚕食美国经济的成果，最终走向衰退，要么马上下狠手，逼退通胀，代价则是股市的快速下跌与部分违约公司的倒掉，经济中长期又会重回良性轨道。所以加息的时间和幅度都不会小。

回到国内，周末央行公布5月金融数据和社会融资统计数据显示，当月人民币贷款增速、社融规模增量显著回升，意味着货币放水的态势仍在延续。但是目前无论是消费还是投资的意愿都很弱。在今年前5个月，居民存款累计增加7.86万亿元，同比增长50%，增加额也超过了疫情第一年的增幅。由于前期疫情封控的区域和严峻程度一度超过2020年。而5月居民的中长期贷款同比少增了3379亿元，企业的中长期贷款也同比少增了近千亿元。所以现在是国家和金融机构都想放贷，也加大了放贷的规模，还优惠了贷款利率，不过，愿意贷款的人数，却减少了。存款大增的同时，居民的消费意愿也在下降。国家统计局数据显示，4月社会消费品零售总额同比下降了11.1%，由于受到疫情影响，部分居民收入下滑，且失业率上升，这点对消费的冲击尤其明显。

综合而言，中美两国目前的出手措施与经济增速预期几乎完全不同。美国是力图用连续多次加息，来为通胀降温。而我国则是官方通过降低各类贷款利率的货币政策，并通过财政发债，来刺激消费与基建潜力，提振经济大盘，剩下的不确定性，只是民众经济活动回暖的时间。

所以接下来的行情依然会以底部震荡为主，结构性的行情依然非常明显。对于短期涨的比较多的先规避，再好的行业个股也不会一直涨，低位不敢买，都涨了30-40%，这会还着什么急呢？如果已经抗过了这轮下跌，只是一轮小反弹也不值得我们抛弃筹码出局，对市场有点耐心。