邓普顿在极度悲观点的第一次出手，借钱参与，四年四倍

约翰·邓普顿被福布斯称为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。1940年，如果有人给他10万美元，那么50年之后，这笔投资会升值到5500万美元。

邓普顿说：“让我获得巨大成功的方法是，购买价格远远低于其内在价值的股票。我的整个投资生涯就是在世界范围内搜寻能够买到的最佳低价股。”

与普通人相比，他对便宜货的看法更加极端：如果一份资产售价比其真正价值低80%，就是他要找的便宜货。

在极度悲观点投资是邓普顿的一个投资原则，对他来说，最悲观的时候也正是最乐观的时候。之前“聪明投资者”介绍过邓普顿判断股市极度悲观点的4个信号，这期我们来看看他第一次运用这个原则时具体是如何考虑并操作的~

我们来简单总结一下邓普顿第一次在极度悲观点的投资有什么闪光点：

1、经济大萧条加上可能会来的战争让大家非常悲观，但邓普顿的结论截然相反，根据自己的经历和研究，他判断美国必然会被卷入战争，而战争会带来经济复苏，所有企业都将从中受益，邓普顿通过购买大量股票来分散风险。

2、为了更好地利用这次机会，一向节省得不得了从不借钱消费的邓普顿甚至借10000美元来投资。“聪明投资者”想起芒格在攻心术系列中分享过，他曾经面对非常确定的投资机会，但手头现金不够，又不想卖掉某些东西或者借钱，最终只是小小参与了一把，后来，他承认这是极不理性的（点击回顾：攻心术 | 这种极端非理性限制了你的投资收益，芒格也踩过这个坑）。

3、这次投资中，邓普顿专门购买那些已经破产或濒临破产的边缘化公司股票，他希望他投资的公司的收益涨幅能达到最大，但同时又不希望政府从他获得的回报中拿走最大的一块蛋糕，研究历史帮助他更好地预测未来。

最后，分享邓普顿非常有名的一个提醒，也许对你会有帮助：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。