邓普顿揭秘股市极度悲观点的4个信号

有人问“全球投资之父”约翰·邓普顿如何寻找极度悲观点，他的建议是“等到100个人中的第99个人放弃的时候。”正如20世纪70年代末、80年代初的美国股市。

当时投资者普遍认为，因为恶性通货膨胀急速飞涨，股票已经要死了，大家都速速逃命的时候，邓普顿却反其道而行之，把60%的基金投资于美国。

为什么在别人碰都不愿碰的时候，邓普顿却看好美国股票会大涨呢？

第一个原因很简单：正因为没有人愿意碰它们。

第二个原因是，当时市场上浓重的悲观情绪让美国一些最知名、呼声最高的公司股票的交易价格相对于其收益以及账面价值，跌到了历史低点。邓普顿研究后发现在美国市场的历史上再也找不到比这更便宜的股票了。

邓普顿挖掘低价股的时候，总是运用证券分析师“一百种价值衡量尺度”中的好几种。因为首先，如果仅局限于使用单一尺度（如市盈率）去衡量股票，在周期性的一段时间，甚至数年之内还可能管用，但时间再长这种方法就会失效。

而且邓普顿认为，所有经过时间证明的有效的选股方法都会被人们普遍采用，可是一旦人人都在用，这种方法最后就会不起作用了。

除此以外，不同方法之间还可以相互印证，如果某只股票用五种不同的方法衡量的结果都是低价股，你对这只低价股的信心就会增强。

下面“聪明投资者”就带大家看看邓普顿当年确认市场已到达极度悲观点的4个信号分别是什么。

简单总结一下本期重点吧：

1、邓普顿挖掘低价股时，会同时使用好几种方法相互印证，因为某一种方法可能只在某段时期内有效，而无法穿越时间的河流，而且所有被证明有效的选股方法一旦人人都在用，最后反而会起不了作用。

2、20世纪80年代初，美国股市一片惨淡，邓普顿却高呼牛市即将来临，他敢这么说是因为他发现了4个股市处于极度悲观点时的信号：（1）和公司财务报告所列出的资产价值相比，股价完全处于低点；（2）出现了大量企业并购现象，好多公司出高价买买买自己的竞争对手；（3）越来越多的公司公开收购自己的股份；（4）有一批数额极其庞大的现金正在市场外围观望，未来潜力不可限量。

3、股市处于极度悲观点时，正是投资的大好机会，要想克服人性中的恐惧抓住机会，就学学邓普顿“从不喜欢公司，只喜欢股票”的理性，采用定量方法分析公司价值吧~