【市场观点】市场底的信号已经出现了？（05.09）

与我共同度过2016年、2018年的老同志们，如果你们还活着，还看到我这篇文章，就请醒一醒。先锋营今天在前方发来电报，市场底的信号已经出现，虽然各位手上的子弹可能已经不多甚至早已经打光，但至少还可以劝阻那些在低位逃跑的同志们。

回忆过往，每一轮熊市总是非常难熬，作为老韭菜我曾经给大家总结过熊市要经历五重悲痛。

1、否认。在行情最开始下跌的时候，多数人都否认这是熊市的开端。实际上，在行情最开始下跌的时候，也几乎没有人能够预料到这会是一轮多么可怕的熊市，因为那个时候，经济增长还不错，上市公司业绩增速也挺快的。

2、安慰。当行情再持续下跌一段，账户亏损增加，但这个时候人们还是彼此安慰，回调是继续买入加仓的机会，因为经济看上去还是不错，上市公司业绩增长也没有大幅下滑，找不到太多看空的理由。

3、愤怒。在加仓之后，行情继续下跌，除了原本的仓位需要继续承担损失之外，加仓的仓位也要承担损失，导致损失加起来已经把过去一年甚至两年的盈利吞噬掉，部分人开始愤怒，并将亏损的责任归咎于劝他们加仓买入的人。

4、沮丧。愤怒之后人们还是又陆续加仓了几次，行情依然继续下跌，这个时候账户亏损额已经比较大，不少人已经不敢打开账户查看，变得十分沮丧。而且这个时候，经济开始拐头向下，部分上市公司业绩确实变差，宏观环境急转直下，“帝国的黄昏”“洗洗睡吧”“现金为王”等观点成为主流。

5、躺平。虽然行情下跌幅度已经很减缓，并且有部分行业出现了反弹，但由于前期跌幅较大，大家账户的亏损依然严重。市场成交额创新低，市场没有交易的欲望。尽管不断有利好政策出台，有部分行业的业绩开始反转，但人们在前面四个阶段已经麻木，对利好视若无睹，选择躺平，还会劝阻或者谩骂那些准备加仓的人。

关注我这个号有不少朋友是圈里人，大家应该都听过一句话：

基金好卖不好做，基金好做不好卖。

基金好卖不好做，意思是当基金被疯抢一空的时候，从那个时候买入基金最终是比较难赚钱的，甚至会亏钱，原因是当时市场的估值已经比较高，就算是专业的基金经理也很难为投资人找到超额收益。

基金好做不好卖，意思是当市场估值进入低点，这个时候买入未来大概率能赚钱，基金经理很容易为投资人创造超额收益的时候，反而没有什么人来买基金了。原因是市场估值进入低点，往往是市场经历过一轮暴跌，暴跌把大家的信心都磨灭了。

数据来源：Wind

数据来源：同花顺

数据来源：Wind

市场往往具有三个底：

一是3月8日的估值底《距离2018年大底很近了》，当时我用股债收益差给大家计算过，较详细的分析步骤也可以看《现在该买多少仓位》

数据来源：Wind

二是4月27日的政策底《突然闪崩？逐渐转向！》，里面挺多敏感内容的，要重温点击进去看，我就不重复了。

三是在今天出现的市场底。市场成交额创新低，市场没有交易的欲望。尽管不断有利好政策出台，但人们已经麻木，对利好视若无睹，选择躺平，明星基金经理的基金也没多少资金认购。

昨晚我已经给大家分析过，涉及C端的行业今年一季度和二季度业绩可能都不会太好，因为会受到疫情的影响，居民的消费水平有所下降。军工行业是G端生意，是政府是军队买单，需求不会受到疫情影响，只可能会影响生产交付的节奏，今年一季度整体业绩依然不错。

数据来源：Wind

即使接下来疫情逐步可控，上海解封，C端行业业绩恢复也可能不会那么快。而军工行业一旦不受疫情影响生产交付，该怎样还是怎样，需求不会发生太大的变化。

而且很重要一点，年初以来，C端消费指数本来就比G端的军工指数更抗跌。所以基本面变差的，反而股价没怎么跌。基本面没怎么变的，股价反而跌得惨。那现在肯定是基本面没怎么变，但股价跌得惨的，更值得加仓。

另外，人民币贬值也会更利好我们的制造业出口，特别是光伏和储能，欧美联合制裁俄罗斯，拒绝买俄罗斯的石油天然气，对光伏储能的需求就会更加大。不过相比军工，上游原材料价格会掣肘光伏和储能，硅料和碳酸锂还是比较贵。

所以我建议大家最近优先买前期回调较多的宇宙奇兵以及低估值高增长的军工、光伏、储能等相关高端制造业。

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