0166.【热点】越南基金热搜第二！怎么看？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫越南基金热搜第二！怎么看？来自基金复基金。

最近，越南火了一把！即便在五一假期，也让天弘越南市场股票A(F008763) 的搜索量飙升到。

其实，越南一直都在效仿中国的发展道路，越南的经济也一直在高速发展，可是为什么偏偏在疫情爆发后，越南的声音越来越大呢？

关注了我组合的小伙伴应该知道，我在半年前就在高点卖了天弘越南基金，所以对越南市场还是有一点点研究吧。

越南崛起之“不足为惧”的地方

随着这一波越南经济的崛起，市面上主要有2个看好越南的观点。我们一一来看看。

观点1：复盘中国历史经验，得出越南发展的可预见性。

我的质疑：

凭什么通过复盘中国发展的历史经验，就能推导出越南就能有同样的未来？换句问，凭什么因为现在的越南像是刚改革开放时期的中国，所以中国的今天就是越南的明天？这个推导过程是什么？想要复制中国经济的发展，有这么容易吗？

观点2：（也是最被大家认可的一点）越南经济高速增长，疫情前两年越南的GDP都超过了7%；同时，相比中国，越南劳动力年轻且便宜，很多企业已经把工厂从中国搬到了越南。

我的质疑：

首先，就拿韩国三星这一家公司来举例：

2018年越南GDP为2449亿美元，仅三星就占了越南GDP的四分之一，三星给越南提供了12w个工作岗位。

反观中国，2018年三星在天津拟投24亿美元，建设动力电池和MLCC项目，还在西安投了150亿美元的高端存储芯片二期项目。除了三星，还有特斯拉在上海设立超级工厂，西门子在北京设立海外人工智能实验室......

也就是说，虽然一些劳动力密集型的工厂在搬出中国，但是更多高端制造业，都搬进了中国。

再看看被大家说的“越南劳动力成本更低”—— 成本从来都不是“人力成本”这一个因素决定的，还有一个很重要的因素叫做“配套成本”。中国有全世界最大的制造业供应链，越南的工厂需要什么原材料和零件，同样需要从中国进口，中国产品每年占越南进口额的35%！

还有一点很重要：以现在越南的生产效率来讲，自己生产零件和设备，还没有直接从中国进口来得快和成本低。既然越南从中国进口如此之香，越南本土哪来决心发展自身的供应链呢？没有供应链，如何复制中国发展之路呢？

越南崛起之“不能掉以轻心”的地方

首先，很可能因为“中美毛衣战”改变了越南的国运，从而加速了第四次产业转移潮。

第一次的产业转移是在20世纪初，英国向美国转移“过剩产业”，成就了现在的美国；

第二次产业转移发生在20世纪50年代，美国钢铁、纺织这些传统的产业向日本、德国这些战败国转移，而在这个过程中日本和德国又将价值低的劳动密集型的产业向中国台湾、中国香港、韩国和新加坡转移，这成就了亚洲四小龙；

第三次产业转移是发生在20世纪80年代，我国改革开放接受了来自全球各种产业，一举成为第三次产业转移的核心，也是历史上接受产业转移最多的国家。

第四次的产业转移中，我国的目标估计是将大部分的非高端产业向内陆转移。

因此，越南挑战的不是深圳和广东，而是广西、河南、湖南等中西部省份，这些地区斥巨资建好了厂房后，不少订单却被越南抢了过去。

其次，也是更重要的一点。越南崛起的背后，还可以看到一种“产业链排斥中国”的压力。

也就是说，真正需要担心的不是越南这一个小国，而是很多小国都来一点点抢中国其他产业的饭碗。特别是中美毛衣战后，美国不想让中国成为唯一的世界工厂，所以肯定是希望有更多替代国家。

从比较优势的角度来看，越南和马来西亚就是电子产品制造，泰国是汽车和包装食品、印尼是机械和石化、新加坡是半导体和生物制药等等。所以，怕的就是中国的产业链被从低端、中端、高端，进行多维度的拆解和替代。

看到这里，再一次感叹我国顶层政策制定者的高瞻远瞩，前几年就提出了“内循环”，并且不断发布各种激励政策。

最后，我没有说越南市场不好，更没有说它不值得投资。我认为，买越南基金也好，去越南买房也好，这些等投资行为，更多是根据投资者自身的资产配置情况，自身的投资目标决定的。站在构建投资组合，资产配置和分散风险等角度来看，可以配置一定比例的“新兴市场”，比如越南市场。

但是，真要看未来经济发展，还是要看中国！中国庞大的市场依然可以培育出底气。