【04.29】加息又加息！8年前震惊世界的负利率要消失？

在过去30年里，全球利率下行大趋势明显。欧洲央行在2014年首次推行负利率政策。日本央行在2016年也开始实行负利率。新冠疫情爆发后，各国政府又进一步推出大规模刺激政策，利率始终维持在低位。美国在2020年3月突然宣布把基准利率降到为零。

中国的利率也处于下行通道。一年期定期存款利率从30年前的10.98%降到了10年前的3.4%，再进一步降到了现在的1.5%。

然而随着能源和大宗商品涨价，欧美各国物价飙升。3月欧元区的物价指数高达7.5%，连续5个月创下新高；美国CPI同比增长8.5%，创下1981年12月以来最高增速。

基于这一困境，货币市场预计欧洲央行将在2022年底前把存款利率从目前的-0.5%提高到0.1%左右。这或许意味着欧洲央行推行了8年的负利率政策走向终结。而美联储也开启了激进的加息进程。继美联储3月宣布加息25个基点后，预计年内还将加息5到6次。

从宏观来看，加息对于欧洲央行和美联储来说其实是一个两难选择：加息可能导致经济增速的进一步下降。但是如果不加息，居高不下的通胀又让欧美各国体会到切肤之痛。