【策略复盘】港股券商更抗跌（02.18）

大家好，下面是2月18号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发的网格交易品种有香港证券ETF、旅游ETF

香港证券ETF买入一格，时隔许久的买入。

开年以来市场成交量逐渐萎缩，整体行情较差，券商整体业务环比下降明显

这让证券板块比较难走出好行情，一直处于震荡行情中，不过对于网格反而更是个利好。

基本面当下预期比较一般，对于香港证券，我们更多拿券商ETF进行比较吧，近期一个比较意思的地方，香港证券持续跑赢了券商ETF。

出现分化的原因大概如下：

①正像我上文所说的，券商业务整体环比变差，之前因资管逻辑上涨的部分券商股，其A股上市的回调比在港股上市的要多一些，譬如广发证券

又譬如东方证券等

②权重股的不同，A股券商ETF大权重股东方财富近期大跌，而香港证券权重股并没有包含东方财富。

③香港证券整体估值便宜40%左右。当前香港证券PB估值0.91倍，A股券商PB估值1.62倍

综合起来，香港证券近期走的反而更加稳，抗跌明显。

不论是A股券商还是港股券商，我还是建议搭配网格策略使用，不然长期拿着持有体验很差。喜欢低估值的可以考虑香港证券，不过对于网格来说，注重波动率，A股券商反而更好。

旅游ETF买入一格

旅游指数对应的成分中，行业占比基本都是航空运输，酒店，人工景点，旅行社等

这些细分行业基本都受疫情影响，伴随着病毒轻症化，特效药进口获批注册，叠加各国对于出行也是开始逐步放开的。因此旅游行业恢复的预期继续增强。

而最近，国内对于旅游航空业支持的政策也不断提出

导致今天盘中也被小拉了一波

我觉得在这样的基础上，虽然短期估值已经修复的差不多了。但在疫情好转预期恢复的逻辑下，短期是无法证伪的，除非后面旅游指数整体业绩继续拉胯。

所以，我才会觉得， 再跌几个点差不多了。很多朋友问能不能跌回到之前的底部，这个我觉得可能性比较小。

②基金定投工具

今天定投没有发车

③可转债打新工具

下周一没有新债申购，也没有新债上市。

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