【策略复盘】券商还是搭配网格最佳？（01.13）

大家好，下面是1月13号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发的网格交易品种有食品ETF，香港证券ETF

香港证券卖出一格，

同样看长时间的历史成交图，涨涨跌跌，网格一直有成交。如果看近一年的收益数据，还跌2个多点，也就是去年的今天买入了香港证券，持有到现在，不做波段的话账户仍然是浮亏的，但做网格倒是不错。

同样是近一年的收益，网格收益15.86%，基金收益-2.10%，整体跑赢17个点

其实整个券商板块，以A股证券公司指数为例子，近三年年业绩都不错。除了18年遭遇股权质押危机，增速下降之后，19年在低基数的影响下是恢复的一年，直接增长80%，而20,21整体股市行情都不错，业绩因此也有了一个不错的连续增长。

但市场近三年并没有给予券商一个很高的估值，从估值图上看，抛开18年股权质押创新低的估值之后，之后基本整体保持着1.5-2PB之间，每次回调到1.5-1.6PB左右就会有一段反弹，涨到2PB之后就容易回调。

而我设计的网格也有一部分原因是根据这个估值规律去进行的，以券商ETF网格为例子，算出来的价格区间就为0.958-1.429。

而券商最低点跌到了0.948，跟我计算的网格最低下限值0.958基本符合。

扯远了，说回香港证券，香港证券我设计的网格表是1.050-1.566.

但香港证券最低跌到1.171，并没有跌到最低的网格下限1.050。

这是因为香港证券整体振幅会比券商的小一些，回撤也会相对较少

主要有两个原因：

①同时在AH两地上市的券商，H的股价整体比A股便宜50%左右，估值也是如此，证券公司当前1.75PB，而香港证券0.92PB，估值有绝对优势，相对就比较抗跌

同时，部分券商个股在估值有绝对优势的情况下，业绩增长的同时，股价可能提振的更好，以中信证券为例子，H股近一年是跑赢A股的

②香港证券大权重股，香港交易所，中信证券，中金公司整体表现会更好，从而给指数带来一定的相对收益。

但无论你是看好A股券商ETF，还是香港证券ETF，我还是那句话。结合网格进行使用，就算赚不了估值上涨的钱，但还能赚个波动的钱，看好是前提，我并不建议大家为了网格而去买券商，而是看好券商再去做网格。

食品ETF买入一格，今天大跌2.87%，从高点已经回调了12%左右，前段时间一路上涨，食品的网格仓位差一些就要卖完，最近已经连续买入了四格。

今天收盘价格0.846，已经买到30%的仓位。

大跌主要是受白酒板块的牵连。今天又传闻了白酒消费税基本确定的消息，消费税每次传出来短期情绪都会有影响。但现在还是未确定的事情，是只征收高端品牌还是怎么样收法，暂时也不知道，后面再看吧！

短期看，在疫情的影响下，消费基本面倒是有可能受影响，这估计也是市场近期主要担心的因素吧

我们还是主要看回估值参考，现在很多白酒个股已经跌回到合理估值水平了，食品指数也是如此，刚好就是我多次说的35倍PE估值。

当前行情下，短期不排除有继续下杀估值的可能性，但网格现在买入的仓位也不多，有预留够了足够的资金继续买入。

②基金定投工具

今天定投没有操作

③可转债打新工具

明天大家备受关注的兴业转债终于上市了，中签率高，人均持有一签。正股兴业银行，与其他股份制银行对比，兴业银行的特色在于“商行+投行”的战略模式，同时也在大力转型零售业务。

2021年，实现归母净利润826.80亿元，同比增长24.10%。

当前转股价值83.26，给予33%-35%的溢价率，预计上市价格为110.73-112.10元，没耐心的朋友可以直接卖，有耐心的朋友可以继续捂，毕竟银行年报快报的业绩整体都不错。

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（PS，文章各种策略总结仅供参考，不构成投资建议)