赵诣刘格菘两位冠军，那个更适合你？

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今天是11月8日，星期一
 
每到年底，基金经理们对于年末“基金排名”的争夺，都会越发激烈。冠军基金会凭借着本年度巨大的领先优势成为基民追捧，规模迅速扩大。但是都是冠军基金经理，表现得差异还是很大的。今天我们就来看看两位最热的一哥今年以来的表现。

 这两位基金经理，一位是去年的公募业绩冠军，农银汇理基金的赵诣，另一位则是2019年的公募基金冠军，广发基金的刘格菘。

 首先，从业绩上来看，A股市场存在一个“冠军”魔咒，这个魔咒指的是，自2011年以来，单年度排名前十的基金，往往不但不能在后续年度中保持靠前的业绩水平，反而很可能会在接下来的年度中，掉入排名的后二分之一行列，而刘格菘和赵谐，则打破了这个魔咒。

先是刘格菘在2019年管理的“广发多元新兴”年度涨幅翻倍，并夺得业绩冠军后，在接下来的2020年，进入了当年同类基金排名的前1/3，另一只产品“广发创新升级”2019年同样涨幅翻倍，在2020年，继续上涨了77%，进入了全年同类基金排名的前10%。

而赵诣管理的“农银工业4.0”夺得了去年业绩冠军后，今年在管产品的涨幅则全部超过50%，排名同类产品的前2%，也成功打破了“冠军魔咒”。两人管理的产品，在今年均呈现正收益。

不过二者相比较，赵诣的在管基金涨幅更大，年内涨幅均在50%以上，而刘格菘管理的基金，则普遍在10%以内。接下来我们就从几个方面来分析一下。

 管理规模上来看，尽管两人都属于“百亿规模”基金经理级别，但显然刘格菘的影响力更大。他目前在管规模高达776亿，超出赵诣的377亿一倍以上。主打产品上，刘格菘的在管产品数量也更多，他目前共管理6只产品，而赵诣则仅管理4只产品。

 管理产品的主题行业方面，通过重仓股的选择，就能非常清晰的看到两人的区别。

隆基股份、圣邦股份、亿纬锂能、龙佰集团、京东方A，是刘格菘在管产品的重仓股，科技主题含量很足。而赵诣的在管产品中，尽管隆基股份同样出现在了十大重仓股的名单中，但宁德时代是其所有基金的第一大重仓股，振华科技、赣锋锂业、天赐材料、新宙邦、恩捷股份等新能源主题品种，有着极大的比重。综合而言，赵诣主打“新能源”，刘格菘专注于“小盘成长+科技”主题。

 对于接替食品饮料，逐渐成为“基金重仓股新势力”的新能源赛道，两人也有不同的看法。赵诣表示“当前各环节的一线公司，估值并没有大家想得那么高，横向比较，在各行业中也并不属于估值最高的那一块。考虑到行业的成长空间，成长速度，当前新能源车的估值，并不算特别贵。对于未来，要特别关注一个指标，那就是行业渗透率，随着下半年各环节扩产开始陆续释放，往明年看，结构还会进一步分化，投资上，需要关注在竞争格局和公司长期成长的竞争力上边，依然关注电池的中游和电池的材料。”

从“基金经理”岗位的工作经验来看，刘格菘时间更长。他曾分别在中邮创业和融通基金，担任过基金经理，岗位工作经验达到了7.5年，同时，他也是在2015年牛市净值翻两倍的基金经理中，唯一留在市场的。

而赵诣此前曾在申银万国担任机械行业分析师，此后在农银汇理基金担任基金经理，本岗位的工作经验是4.6年。

任职以来的年化收益率，则是赵诣更胜一筹，他目前年化收益率为34%，而刘格菘则为24%，理论上来说，从业年限越长，年化收益率越面临均值回归，也就是收益回落的可能。

在定投策略方面，对于两位基金经理重仓主题的不同偏爱，会给出完全不同的选择答案。如果特别看好新能源主题，那么显然赵诣产品针对性更强，短期业绩更好，集中度更高。这从近一年以来的规模变动情况也能看出来，赵诣管理的产品，冲劲很猛。而对比之下，刘格菘的多只产品规模，已经来到了近一年的低位水平。

不过，由于过去两年大市行情呈现结构性牛市特征，因此，一旦系统性调整行情到来，抗风险能力如何，也是衡量一位基金经理防守能力的重仓参考。在2018年大熊市行情中，赵诣管理的产品，跌幅曾大于刘格菘所管产品5个百分点；而从最大回撤角度看，刘格菘管理的“广发双擎升级”，就在今年创下了历史回撤记录。其年度最大幅度一度超过60%，赵诣的最大回撤幅度则为40%。

所以综合来看，两人都属于进攻性极强的选手。只是因为今年结构性行情明显，赵诣的表现会更优；但是正是这样的风格，也会导致一旦下跌跌幅也不小。特别是目前新能源多个细分领域的估值都已经很高，如果要入场一定要充分考虑风险承受能力，并且注意入场节奏。

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