2.交易系统构建(1)买入认购期权

前两期讲到了认购期权以及买入认购期权，接来下不一定按部就班，讲卖出认购期权或者讲认沽期权，咱们走一步就尽量走踏实，学一招就尽量学扎实，讲一个就尽量讲透彻。

交易系统

所谓交易系统，并不是指计算机领域的硬件或软件系统，而是一种交易思维、交易理念甚至于交易方法。这种思维、理念、方法是成体系的，有严格逻辑思路的，比如《海龟交易法则》里提到的突破交易系统，还有很多同学喜欢用的趋势跟随交易系统，都是有着严密的理论和实践遵循，才能被称为系统。

本人的期权交易系统

智多星这些年进行期权投资（或者说期权交易），结合自身实际，逐步构建了一套适合自己的交易系统，后面会逐步分享给大家。当然，这套系统是属于自己的，也还在不断完善和更新，同学们要是觉得合适可以直接拿来用，也可以在此基础上改进。

今天结合交易系统的构建，讲一讲买入认购期权在系统中的应用。

1.交易系统构建是否要不同的期权和组合，或者是否要用到不同的策略？

答案是不一定。

比如，巴菲特的交易系统可以简单概述为——低估买入，高估卖出。或者换句股神的名言——在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。再比如，我们在买卖股票时，也可以用简单的均线来参考，比如站上20周均线买入，跌破20周均线卖出，同学们不妨回测一下，这个简单交易系统的威力如何。

交易期权也可以很简单，比如有同学仅靠操作认购期权就能获得年化30%以上收益，一招鲜也能吃遍天。所以对于新同学来说，打好基础，练好基本功很重要。

2.期权交易中有没有确定的事或者确定性很高的事？

答案是当然。

比如，时间损耗就是非常确定的事，A股指数的波动是非常确定的事。再比如，A股长期走势向上也是确定性非常高的事。因此，A股牛熊交替，螺旋式上涨是确定性非常高的事。

3.如何搭建系统？

智多星交易系统（以后简称星系统）搭建的重要一环，就是利用深度实值认购期权。

之所以选择深度实值认购期权，是基于上面第二个问题的观点和逻辑，就是中国经济长期向好，股市是经济的晴雨表，中国股市自然也会长期向好，正如美国股市，尽管经历若干经济、金融危机和两次世界大战，依然不断创着新高。

使用深度实值认购期权，就是为了把时间损耗降到最低，利用期权的杠杆性提高资金的利用率，享受中国经济的增长，或者说，与中国经济、优秀企业共同成长。

因此，星系统中的第一种材料就是深度实值认购期权，当然，如果系统中只有这种材料也能运行起来，定期移仓即可，感兴趣的同学可以进行回测，看只有深度实值认购期权的系统长期能获得多少收益。

当然，用什么材料只是第一步，还要考虑用多少，用多了，系统抗风险的能力会下降，用少了，长期收益又会降低。智多星这里有个标准供参考，买入的深度实值认购的效力不能低于持有现货，但最好不要高于现货的两倍。

举个例子，假如同学A要用C2.85@10（10月行权价为2.85元的认购期权）来构建系统，当前50ETF价格为3.164元，一张C2.85@10的价格为3308元，delta为0.9481，那么一张（1万份）C2.85@10的效力就等于3.164*10000*0.9481=29997元，如果你的账户有100万元，原则上你配置的C2.85@10就最好在33~66张之间，花费的现金大约在11万到22万之间。

好了，到这里，系统搭建的第一步就算基本完成了，但认购期权的应用还没结束，咱们下期再讲。