新能源车主动型基金如何选择？

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 新能源汽车要“加速” 主动型产品如何选？

今天是8月4日，星期三

同学们大家好，在上期节目当中，我们围绕新能源汽车行业主题面临的历史性机遇，介绍了上中下游产业链，以及对应的行业指数型产品。今天，我们来和大家分享挑选新能源汽车主动型产品的技巧。

 对于优秀的主动型新能源汽车基金，如何进行筛选，我们将分别通过三个维度来进行衡量。

 第一点，从业绩延续性角度出发，着手从中长周期业绩表现入手，进行筛选。经过统计，我们发现，在两年及以上的业绩表现上，主动型新能源汽车基金的表现更为优异，尤其是“近三年”业绩榜上，新能源主题涨幅前30位均为主动型产品。“近两年”周期当中，超越同类主题基准涨幅10%以上的产品，也高达十只，引人注意的是，农银汇理公司赵谐管理的基金，已经占据了3个席位。

而如果增加筛选条件，从而提高精选效率的话，不难发现，无论从“近两年”，还是从“近3年”周期，均能排入“新能源”主题主动类基金前六位的产品是：国投瑞银进宝灵活配置、信诚新兴产业混合、农银研究精选混合。这三只基金在近3年的涨幅均超过了350%，今年以来的涨幅也普遍超过了40%，而同学们最熟悉的应该就是农银研究精选了。这只基金的基金经理赵诣，管理的产品包揽了去年混合型基金的前三名。操盘风格也较为激进，“农银研究精选”在去年夺得混合型基金季军后，目前也是上述三只基金当中仓位最高的。尤其需要注意的是，在2017及2018这两年震荡市和熊市的表现中，该基金都严重跑输同类以及指数，说明这类产品对市场环境有一定依赖性，基金经理的择时能力并不强。如果您准备选取这只基金作为长期定投目标，需要做好大幅波动的准备。

 第二，就是从基金经理对行业的了解程度出发，找到真正“懂车”的操盘手。其实，目前无论是中欧基金的葛兰，还是天弘基金的郭相博，在管理各自的医疗健康类基金之前，都有过多年对医学专业的学习与工作经历。而在新能源汽车领域当中，也是同样的道理。像嘉实基金的姚志鹏，拥有丰富的汽车产业链工作经历。他在进入金融行业之前，在为汽车供应电子产品的半导体材料企业就职，之后在全球最大的玻璃企业康宁工作过。这些重要的汽车供应商工作经验，为他了解并熟悉汽车行业，奠定了深厚的基础。毕竟，如果一位基金经理对新能源汽车产业链，或上中下游某一领域有过研究，并且具备从业经验，那么相对于全行业选股的基金经理，会更为“专业”“懂行”。不至于被简单的公开信息政策，以及外表亮丽的财务报表所迷惑，他们更知道怎么了解和找到优秀企业的内核。在姚志鹏管理时间超过三年的四只基金中，有3只的涨幅都高达2.5倍及以上，另一只的涨幅也接近160%，这种穿越牛熊后的业绩表现，说明他管理的产品，适合作为我们长期定投的目标。

 另外，基金经理如果能够经常去新能源汽车主题上市公司调研，或者平时驾驶的就是新能源汽车，也会对这一领域的了解更为深刻。这其中，典型的就是像汇丰晋信的陆彬。他管理的“汇丰晋信低碳先锋”在去年夺得了股票型基金冠军。今年以来，该基金涨幅也超过了37%，位居同类前6%业绩水平。相较于其他几位基金经理，陆彬还具备一定的择时能力，基金二季报显示，他管理的几只基金普遍处于近一年以来的较低仓位水平，这种预判前瞻的择时能力，使得他的基金，在最近8个季度当中，7个季度均跑赢了沪深300指数。此外，在加速上涨超过10%的系统性行情中，他的基金往往会跑出相较于同类翻倍的业绩表现。比较注重定投过程体验感的投资者，可以考虑配置他的基金。 

  第三点，就是通过“基金规模”与“持有人结构”“第三方评级”等指标综合衡量。众所周知，一只基金的规模足够大，说明信任基金经理的投资者比较多，基金经理也更有信心做出业绩。另外“持有人”当中如果是公司内部员工甚至是基金经理自己，就持有一定份额，那么，长期来看，往往都会有超出大市的优良表现，典型的就是兴全系基金。套用同样的逻辑，目前首次作为新能源汽车主题，出现在“主动权益基金百亿俱乐部”中的汽车类基金—“东方新能源汽车混合”，便是典型代表。该基金目前规模为102亿元，基金管理人自身也持有近700万的份额，做到了和投资者的“风雨同舟”。从风险收益比来看，该基金表现较为均衡。历史表现来看，该基金在熊市年度里基本能做到跌幅与沪深300同步，牛市里则往往能大幅跑赢宽基指数夺取更大收益，适合注重平衡的投资者进行配置。另外，我们还可以通过客观的第三方机构评级力量，来对新能源主题基金去粗取精，进一步筛选。同主题当中，像“易方达环保主题、嘉实新能源新材料、西部利得景瑞、工银新趋势灵活配置”，就都获得了三家以上机构的五星评级，也可以作为我们选择主动型新能源汽车的依据之一。

由于主动型基金波动节奏，受基金经理的影响极大，因此，投资者配置这类产品前，应尽可能多了解该产品与基金经理，在面临不同市场环境时的表现。如果确定目前市场环境良好，具备牛市氛围，可以考虑选择一只风格相对激进，取得过单年度超越基准指数的产品，如嘉实新能源新材料、东方新能源汽车混合、信诚新兴产业等；而如果自己不具备择时能力，无法有效辨别目前市场环境，则可以选择较为注重风控、攻守均衡的产品，如易方达环保主题、工银新趋势灵活配置等。

而具体到配置仓位上，还要嘱咐一下大家，对于新能源主题的基金，我们尽量不要重复同质化，这类主题的主动型产品配置上，选择一只就足够了。毕竟，最终决定我们投资收益的，不是绝对数量的多寡，而是基金自身的质量是否过硬。如果基金经理选择的重仓股，就是这个主题里货真价实的核心资产，那无论是五只，还是十只基金，最终都会配置到这些个股上。因此，新能源主题基金的绝对数量要精，筛选标准则可以考虑我们提供给大家的方法。

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