景顺长城：追求长期业绩，精耕偏股基金，“顶流”春春背后的基金公司有多强大？

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景顺长城：追求长期业绩，精耕偏股基金，“顶流”春春背后的基金公司有多强大？

在前段时间市场回暖时，很多基民面对翻红的基金账户开始思考要不要卖掉的问题，而针对这个问题，千亿“顶流”基金经理刘彦春很直白地表示，这个问题根本上还是择时问题，而在现实生活中，他并没有碰到过择时胜率过半的人。并且建议大家把更多精力花在关注基金中长期业绩。事实上刘彦春所在的景顺长城本身也是一家注重长期业绩的基金公司，“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”。这一期我们一起来了解一下千亿“顶流”背后的景顺长城。

一、中美合资，重点布局偏股混合

景顺长城成立于2003年，是国内首家中美合资的基金公司，景顺和长城证券各持有49%的公司股份。

景顺长城一季末的管理总规模排在全市场的第19位，截止到6月4日，基金数量121只。数量最多的是偏股混合基金，共35只。

二、偏股混合业绩突出，多只基金成立十年以上年化超15%

偏股基金中，景顺长城旗下成立满三年的产品，平均的成立以来年化达到16.48%，超过了市场平均的14.89%。

来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.04

灵活配置基金（成立满三年）的平均表现一般，只有10.54%，而全市场的平均水平是12.62%。从统计看，景顺长城旗下有4只灵活配置型基金的成立年化表现超越市场平均。

普通股票型的情况与灵活配置类似，总体平均的成立年化16.2%略低于市场同类平均的17.44%。

景顺长城旗下的固收类产品总体上也没有明显优势。偏债基金成立满三年的只有一只，成立年化8%，同类平均是7.9%。纯债基金、一级债基、二级债基的平均成立年化都不及市场同类平均。

从基金表现来看，景顺长城最有优势的还是主动权益类基金，尤其是偏股混合。

三、良将云集，投资风格“百花齐放”

景顺长城旗下的基金经理一共30位，人均管理4只基金。任职年限最久的基金经理是管理固收的毛从容，是一位有16年基金管理经验的元老级女将。

除了毛从容之外，景顺长城旗下公募管理经验超过10年的还有刘彦春和余广，分别有12年和11年的基金管理经验。

刘彦春是全市场第二位管理规模突破千亿大关的主动权益基金经理，也是景顺长城的权益“扛把子”。

余广也是景顺长城的长跑老将，代表作景顺长城核心竞争力任职近10年，年化高达20%，同类排名前1/10，称得上是公募基金经理中的“常青树”。

杨锐文是景顺长城基金经理中颇具成长风格的选手，而且他非常坚守成长风格。

除此之外，其实景顺长城还有不少良将。比如做深度价值、严控安全边际的“原则哥”鲍无可，积极寻找“好行业、好企业、好时机”三好机会、逆向投资、均衡配置的刘苏，聚焦消费升级和科技创新、顺应产业趋势、跨A股港股投资的詹成、擅长量化的黎海威，每位基金经理都有自己的投资特点。

四、宁取细水长流，不要惊涛裂岸

从景顺长城整个公司的资产配置也能看出，对权益投资相对更重视，虽然2015年下半年起债券投资有所增加，但是总体上看股票依然占比更高，近一年基本维持在42%。

而在行业配置方面，景顺长城相对侧重食品饮料、医药生物和电子。

景顺长城的投资理念是“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”，因此他们更愿意去考察基金经理的长期业绩，把投资看做长跑而不是冲刺。因为注重长期业绩，景顺长城旗下大部分基金经理的换手率都并不高。

另外景顺长城也非常尊重每一位基金经理的投资风格，不论是成长还是价值、分散还是集中，都可以“百花齐放”。

来源：Wind

来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2020.12.31

总结

景顺长城是国内第一家中外合资的公募基金公司，股权结构比较简单。景顺长城比较注重在权益投资上的精耕细作，旗下业绩表现出圈的产品也多集中在偏股混合产品上。另外景顺长城旗下基金经理各自的投资风格非常鲜明也非常不一样，比如成为千亿管理规模“顶流”的刘彦春偏爱白酒，仓位和集中度很高，审计处身的业绩“常青树”余广，同样高仓位高持股集中度，但更喜欢分散行业配置，杨锐文坚守成长风格，鲍无可主要做安全边际高的深度价值投资。因此在景顺长城旗下挑选基金时，需要关注基金经理的业绩以及投资操作风格是否符合自己的投资目标和风险偏好。