市场波动，「抄底」还是接着定投？

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春节假期一过完，市场就连续大跌。一些前期热门的明星基金，年后动辄跌幅15%以上。

相信很多人心里都在犯嘀咕：我手上的基金，该继续买还是该赎回呢？抄底还是接着定投呢？

面对这样的市场，我们该怎么应对？

今天，我们就来聊聊。

最近，巴菲特发布了2021年致股东信。

从股票投资来看，2020年，巴菲特跑输大盘将近16个点。不过这不是他第一次落后于大盘，2019年，巴菲特同样跑输了大盘。

但这不妨碍他从1965年到2020年，55年复合收益率高达20%。

我们常说：“一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者却寥若星辰。”

巴菲特从不在意某一天或某个月的涨跌，他认为评估一个人投资水平的高低，需要一个完整的周期。

牛市时，鸡犬升天，常常是“乱拳打死老师傅”，不懂的人赚得反而更多；

熊市时，不好的公司在跌，好的公司也在跌，很难判断真实情况。

因此，完整的牛熊周期是一个重要的衡量标准——这也是我们选择基金经理时，非常注重的一点，看他有没有穿越牛熊的能力。

这段时间，听到了无数关于顶尖基金经理的质疑声。

买基金时，信誓旦旦说要投资一年以上，可一波动，一年就变成了一月、一周，甚至原先的定投计划也戛然而止，不敢再买。

还有一种情况是，一些刚开始买基金的朋友，最近看到下跌，投资的节奏就有点乱了，想所谓抄底，一次性买入。

那么这样做，是不是真能帮我们赚到更多钱呢？

我们以沪深300为例，看看在持续下跌和横盘震荡的情况下，定投和一次性买入的效果有什么不同吧。

大家可以看下文稿里的图片，结果会更直观。

情况一：持续下跌

结果：定投胜

2007年10月到2008年10月是一个非常典型的时间段，如果在这个区间买入，无论定投还是一次性投资，结果都会是亏损。

但是，经过回测，我们发现，定投亏得钱会更少。

情况二：横盘

结果：定投胜

A股有一个特征就是牛短熊长，这意味着，我们的各大指数中，会有很长一段时间，既不会状涨很高，也不会跌太多，这样的时间称为横盘期。2010年4月到2013年4月就是比较典型的横盘期。

在这个时间段，无论是定投还是一次性投资，收益都不算特别好，但是经过数据回测，我们发现，定投的收益率依然胜出一筹。

所以你发现了吗？在市场下跌或者震荡等情况下，坚持定投的好处，比你想象中更多。

面对大跌，我们很容易用“后视镜”看自己的操作，做一个“如果当初.....就好了”的判断。

但连巴菲特都承认，自己没有预测短期市场的能力，愿意为最大化长期收益而承受短期波动的痛苦。

既然如此，我们也不该根据一时涨跌，凭“感觉”来决定买入或卖出，而是应该按照计划去做定投，才能增加获胜的概率。

而且，“定投”这种方式，除了在面对波动时，能摊薄成本，本身也是一种容易遵守的投资纪律，更适合我们普通人。

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