什么是“财政赤字货币化”？

今年5月份，有一位经济学家提出了“财政赤字货币化”的概念。财政赤字，意味着政府入不敷出，当赤字发生时，政府一般有两个办法解决这个问题：

第一，发国债。但国债有利息成本，并且需要偿还。

第二，印钞。印钞的权力属于中央银行，“财政赤字货币化”就是财政部向央行发行一种债券，央行要购买债券，同时永久性持有，而央行买债券的钱就是从印钞机里来的。

在经济学中，有一套理论叫做MMT，就是用来论证“财政赤字货币化”的合理性和可行性。但这套理论有两大局限：

第一，政府并不知道市场的有效需求在哪里，且投资效率未必是最高的。当没有了利息和还钱的约束，结局很可能是生产力完全跟不上货币超发的步伐。

第二，当权力不受约束，财政就会丧失纪律性，极有可能追求短期目标而开闸放水，导致大量资金流向市场，引发恶性的通货膨胀。 

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