1.5 ，股神的九胜一败

思维导图：

文案部分：

在大家的眼中，讲到巴菲特就第一个想到可口可乐，许多人认为这是经典的巴菲特成功投资案例。那么这位股神自己眼中，最成功和失败的投资案例又有什么呢？在2014年的一次访谈中，巴菲特分享了他认为自己最成功的投资案例，里面有两个和中国有关。

首先他提到的是中国石油，在2002到2003年之间，巴菲特以4.8亿美元买入中石油，占了中石油1.3%的市值。当时中石油的市值只有370亿美元，巴菲特判断随着油价的上升，中国需求的提高，中石油的市值能达到1000亿美元。

最终巴菲特在2007年中石油2750亿美元市值的时候卖出了中石油。这一笔交易持股周期5年，获利720%，年化收益率高达52%。

后面的故事我们也知道，之后中石油A股上市，股价继续暴涨，许多人认为巴菲特看走眼了。但最终却是大量散户被套牢在中石油48元的山顶。

第二个成功案例依然是一家中国企业，比亚迪。当然，投资比亚迪其实源于芒格，芒格则是他最爱的门徒华人投资大师李录给他建议的。

2008年金融危机时，他们深度调研了比亚迪，认为创始人王传福是类似于爱迪生这样的创新大师，以及Jack Welch这样的管理大师。当即，他们买入比亚迪10%的股票。这笔投资在6年中的回报率是671%，年化收益率达到41%。

第三个巴菲特提到的案例是房地美。巴菲特在1988年投资了1.08亿美元在房地美上，并且在当年的财富杂志上公开表示他看好房地美的逻辑，认为美国房屋抵抗贷款的春天即将到来。

来到了2000年，巴菲特和公司管理层进行了一系列的沟通后，认为公司业绩的增长遇到了问题。到了2001年，巴菲特将全部持股卖出。

不到两年，房地美就报出了业绩作假的丑闻，股价暴跌。巴菲特最终持股13年，总回报率1525%，年化回报率24%。

第四个是富国银行。在投资富国银行前，巴菲特是不买银行股的，但通过对于富国银行的投资和研究，巴菲特挖掘到了银行股的价值，在此之后通过对于金融企业的投资，赚到了巨大的收益。

今天，巴菲特依然是富国银行最大的外部股东。截止到2014年底，巴菲特对于富国银行的投资持续了24年，总回报率达到9417%，年化收益率21%。

最重要的一笔投资，许多人会问是不是可口可乐。有意思的是，巴菲特认为他最成功，最重要的一笔投资并非可口可乐。

巴菲特一生最重要的一笔投资是1949年购买力格雷厄姆的“聪明投资者”，从而学习到了如何做价值投资。这一笔投资，成就了今天的股神，也是他回报率最高的一笔投资。所以巴菲特认为，最重要的投资是，投资在自己身上。

巴菲特最失败的投资案例：Dexter鞋业

巴菲特最失败的投资案例莫过于1993年以433亿伯克希尔的股价，买入Dexter鞋业。这是一家传统男鞋品牌生产商，那个时候巴菲特认为其估值被严重低估了。但是鞋业和可口可乐不同，完全没有护城河，需要不断打造品牌。

最终结果就是Dexter鞋业的品牌老化。在2007年巴菲特承认，当时在Dexter的重仓导致他亏损了35亿美元，而且1993年的持仓占比达到了1.6%，在巴菲特投资中属于比较重的投资。

更糟糕的是，他当时不是用现金买的，而是用伯克希尔的股票来认购的。14年过去了，伯克希尔以年化超过20%的速度增长。这绝对是巴菲特历史上最大一笔亏损！认购的股票最终价值57亿美元，所以这笔投资对于巴菲特的亏损超过了92亿美元！