224.上证指数他变了，3只上证综指指数基金要不要投？

上证指数它变了，3只上证综指指数基金要不要投？

来自金宝街观市的雪球原创专栏

 主播：小陆

7月22日是上证指数调整规则生效首日，无缝衔接，涨了0.37%。有人说后面要直奔4000点？

上证指数、上证综指（000001.SH），就是我们常说的大盘。“A股十年不涨、3000点钉子户”的锅就是说它。

其实也是个“指数冤”，上证指数只是由上海证券交易所上市的全部股票组成，包含A股和B股，综合表张的是沪市上市公司总体表现。

因为生得早，大盘大盘的叫，就成为外部资金观察A股行情的第一指标。沪深300哭晕，如果看最近15年走势，这些年咱也是过山车式上行啊，和标普500涨幅差别不大。

虽然是这样，但3000点在大家心里依然是“锚”一样的存在，看着闹心啊，上证综指确实失真，要不就发愤图强，给自己重新装修一下？

新规三大改变：

1）拖后腿的渣渣不要：

剔除了“劣币”风险警示股票。以前只问出生，只要是上交所上市的都要；现在这些没有代表性、甚至拖后腿的垃圾股除名了。

2）新股报道1年后再加入组织、个别巨头满3月：

A股有炒新传统，新股打板等波动较大，代表性存疑，放到市场考验1年后，再纳入指数。

3）科创板一周年，经过考验，吸收入组：

A股历史上出现过很多新板块，什么三板、中小板、创业板、国际板、新三板、科创板等等，一般新板块需要经过考验才能纳入代表性指数。

同属上交所的科创板，去年7月22日开市，今天一周年了，平稳通过考验。而且这些新兴科技新贵们纳入沪指，还可以提高新经济产业的占比。科创板20%的涨跌幅，忍了。

看看人家创业板，就是因为医药、科技占比高，今年秒杀其他宽基。

总之，修改后的上证指数，更能客观反映沪市上市公司的整体表现。

但修改规则不代表上市公司的质地变化，指数仍是一篮子个股加权，走势仍要看上市公司的整体表现。相当于装修了店面，但生意怎么样还得看产品。

天风证券模拟了，假如2012年年初即进行了上证综合指数修订，目前上证综合指数点位接近4000点，并且自2016年4月起均在3000点以上。

修正后，总体结构更好了，预期长期走势能更健康。有朋友关心跟踪上证指数的基金，我拉了一下：

主要就是3只产品，一只场内富国上证综指ETF，两只场外的汇添富上证综指、富国上证综指ETF联接，其中汇添富家的管理费是0.75%，富国是0.50%。

要不要打底配置呢？看个人偏好。我觉得吧，从指数基金投资上，我们讲过三部曲：

宽基指数打底；

长期看好的医药/科技/消费行业标配；

学有余力再择时配渣男券商/军工/有色。

宽基指数，还是优选沪深300+中证500。

上证指数这样的宽基，实在是太“宽”了，成份数量1559只，稍微剔除渣渣股，啥都往里面放。但接下来我觉得应该打捞的是中大鱼，而不是一网打尽。

一是，随着注册制等制度改革推进，进来的大鱼小虾多了，鱼龙混杂；

二是市场这几年上演结构性行情，好的更好、差的更差，市场一半海水、一半火焰；接下来，很多行业估值上去了，加下来可能是“”大部分海水、小部分火焰”，精选优质企业还是有必要。

宽基打底上，沪深300+中证500，一个覆盖价值蓝筹白马，一个覆盖中小成长风格，配齐800只优质精兵。个人觉得还是更好的选择

作者：金宝街观市

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