223.别猜轮动了！抱紧中证500赚整体的钱！

别猜轮动了！抱紧中证500赚整体的钱！

来自贝塔总动员的雪球原创专栏

 主播：小陆

近期市场行业轮动的特征格外明显，成长和价值来回切换。贝塔君认为，行业轮动是赚钱难度特别高的一种市场状态，对应主要有三种操作策略。

第一种，追。是大家最经常看到的一种思路——什么行业热就追什么行业。这种方式能赚钱的诀窍就在一个“快“字：行情初露就追入，一点儿不要犹豫；当天赚完就走，一点儿不要留恋。

第二种，等。这种思想又叫做“左侧交易”，相对追来讲，操作更简单。股市在跌的时候,底部什么时候出现还不知道,但只要点位跌到你心目中比较合理的位置，那么就选择买入它。至于是否还会继续跌，不用去考虑，只要认准你低买的价格是值得的、有吸引力的，就买它！这就是左侧交易，它不需要考虑市场是什么风向。

比如贝塔君认为现在基本面比较扎实的价值行业，估值和点位都比较合适，就一心一意的盘它，逢跌就入手，长期收益应该会很不错。

左侧埋伏、右侧追逐都是可行的投资策略，但在实际操作中，投资者往往很难从一而终，坚持执行下去，往往是买涨卖跌，左侧、右侧思路混用，把节奏搞乱，那么行业轮动的行情就无异于“俄罗斯转盘”，玩家基本逃不过被反复收割的命运。

于是诞生了第三种“佛系”思路：不操作。无为也是一种策略，咱干脆就别猜轮动了，猜也猜不对，好不容易猜对了又追不上，索性抱紧宽基指数赚整体的钱。

但市场上宽基也挺多，沪深300、上证50、中证500、创业板….究竟选哪个好呢？

这里贝塔君隆重介绍一下中证500。为什么选中证500？因为它性价比很高，一句话概括：成长性比肩创业板，但估值不到创业板的一半，中证500是个很称职的创业板指的“平替”。

“平替”是平价替代品的意思，最早发源于美妆圈子，用来形容功效与贵价化妆品相似、但便宜很多的大众品牌化妆品。我们这里讨论的创业板“平替”，就是指成长性不输创业板，同时相对估值更低的宽基指数。

为什么说成长性比肩创业板？

从机构预测来看，未来中证500和创业板指盈利预测增速的差距在大幅缩减，创业板盈利增速呈现一个显著下降的趋势，而中证500的增速相对稳定。创业板估值目前正处于历史高位水平，逐年下降的盈利增速未来恐怕将难以长久支撑这么高的估值。相对而言，盈利增速较为稳定的中证500比创业板指未来更具成长性。

相对创业板，中证500估值打5折。妈妈常说“不买贵的，要买对的”，性价比很重要。截至2020年7月21日，中证500的估值为31，处于10年分位数的54%。而沪深300的PE为14，处于10年分位数的83%，创业板指PE为75，处于10年分位数的94%。中证500估值仅为创业板的一半不到，仍存在估值修复的空间，性价比很高。

还有如果我们去看中证500指数的成份行业分布，我们会发现它比沪深300和上证50更能代表市场整体。沪深300和上证50中金融占比挺大，分别约有28%和49%左右，在表现上整体会偏类似于金融行业指数的表现。而看看中证500，成份行业分布很分散，成长、价值、周期行业都有，除了医药占比超过10%，其他单独行业占比都不大，各行各业雨露均沾，更能代表市场整体表现。

综合来看，中证500成长性不输创业板，同时估值又便宜一半，是创业板的最佳“平替”，同时指数还能较好的体现市场的整体表现。因此在风格快速轮换行情下，对佛系投资者而言，中证真的是特别好的选择。

作者：贝塔总动员

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来源：雪球

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