【每日投资内参】一个信号预示中美摩擦卷土重来？新三板精选层值得参与吗？

昨天收盘后，官方确认了一件突发性大事，美国政府要求中国72小时内关闭休斯顿总领馆，要知道这是中国在美开设的第一个总领馆，这种限期关闭的粗暴做法公然违反维也纳公约，是一种政治挑衅，也是中美建交后从未发生过的严重事件。总的来说，这不是一个普通的信号，中美冲突可能再升级，第一阶段协议的小蜜月期要结束了。

受此影响，今天A股早盘低开后一度跌幅超过2%，再次失守3300点，三千多只股票下跌，后面虽有反弹，收复了3300点，创业板涨幅甚至超过1%，但上证还是微跌，尤其是北向资金继续流出。

这也是之前我们一直提示大家的，虽然中长期的慢牛仍在继续，但短期风险依然不容忽视，下半年A股一定要密切关注两大风险：对外是中美矛盾升级，对内是流动性转向。前面讲了，内部的流动性不至于到大幅转向收紧的地步，毕竟经济还是弱复苏，所以内部风险其实是可控的，这两个月降准降息没兑现，也没有阻碍市场的上涨。

但从外部来看，风险可能就更明显了，当然，主要风险源头还是美国。一方面是疫情的二次冲击，佛罗里达、德克萨斯、加利福尼亚等三个州出现了二次疫情爆发，单日新增确诊创下新高，被迫放缓复工进程。为转移疫情压力，特朗普重提“中国病毒”，“甩锅”中国，制造休斯敦总领事馆事件就是一个结果。

另一方面，由于防疫不力、种族矛盾和经济下行压力加大，特朗普支持率从3月峰值一路下行，现在更是落后拜登8.6个百分点，连任充满不确定性。随着大选临近，特朗普大概率会搞出一些幺蛾子，希望借助升级中美冲突转移国内矛盾，巩固在共和党“铁票仓”德州的选票。

其实之前征兆就已经很多了，我们也一直在提示大选前的冲突风险。5月白宫发布了一份“对华战略报告”，明确把中国定位战略竞争对手，全方位遏制中国“在经济、军事和政治等领域的扩张”。近期动作逐渐多了起来，先是游说英国弃用华为5G技术、禁止台积电接受华为订单，然后通过“香港自治法案”、发布南海声明，指控中国盗窃美国和欧洲的知识产权，并威胁称不排除下令关闭更多中国驻美外交机构的可能，可以说是不断兴风作浪。

很多会员在问，中美到底咋了，就不能愉快的合作么？是不是特朗普作妖，拜登上来是不是就好了？其实我们很早就讲了，特朗普不是根本原因，换谁上来，中美冲突都是未来十年的主题，过去十几年的蜜月期早就结束了。

两个核心原因：第一是经济因素，中国经济已经是全球第二，2019年接近美国70%，远超日本当年的占比，老大和老二在历史上从来就没有相安无事的。第二是文化和政治因素，双方在政治体系、价值观和意识形态上又有很大差距，即便经济能搞在一起，政治和文化也很难融合，看看这次疫情的应对你就明白了，脑回路差太多了。

所以长期来看，中美已经进入博弈和冲突的十年，很可能会反反复复，边打边谈，虽不至于到脱钩和断交的地步，但冲突绝对比合作多，这也是中央最近提出国内大循环的根本原因。昨天有人问这个国内大循环什么意思，其实就是说，就算不跟美国玩了，我们自己也能循环起来。

对市场来说，这意味着什么呢？

长期来看，利好那些国内大循环的行业，一是过去依靠外部现在急需国产的核心技术，其实就是国产替代，尤其是芯片这些关键行业；二是内需驱动的这些消费型产业，这些就算和海外全切断了，也完全不耽误国内的需求；三是利好军工，逻辑不多说大家应该也明白。但短期来看，这些利好的行业恰恰可能成为被打压的对象，尤其是半导体等关键性的科技板块。

所以大家要密切关注外部环境的变化，昨天的领事馆事件确实是一个非常不好的信号，国内可能还有很多人没关注，但其实这在国际上影响是很大的，今天我接受了一个韩国媒体的采访，韩国记者一进门就问我这个事，他们都觉得很震惊。

咱们的驻美大使崔天凯先生说的一个话我觉得很真实，也很让人担心，大概意思是说目前中美太不正常了，完全没有对话，所以大家想想，缓和的可能性几乎没有，对方已经彻底撕破脸了。

另外，今天还有几个问题值得关注：

一是新三板精选层下周一正式开市。7月27日新三板精选层将正式设立，首批32家企业挂牌交易，由于此前申购十分火爆，网上平均中签率不到0.6%， 

网下平均申购配售比例为6%，甚至有企业有效申购倍数高达数千倍，首日表现值得期待，之前每次新板块开设，像创业板、科创板，首日都是全面暴涨。但参与也要理性，新三板精选层分化也比较严重，关注企业质量。

精选层的开通条件是2年投资经验，账户资产超过100万，比科创板的50万要高一倍。符合条件的投资者，可以向开户券商申请，在已有深市A股证券账户上新增“全国股转系统账户标识”开通精选层股票交易权限，就可以直接参与交易。可以先熟悉下交易规则，整体与A股接轨，也会有一些差异，首日不设涨跌幅，后续涨跌幅限制为30%，委托股数为100股起报，但没有整数倍要求，盘中实行价格保护，锁定异常波动风险。

二是南京地产调控收紧。7月份以来，地产调控不断升级，继深圳、杭州、东莞、宁波后，南京由于楼市较为火热，单6月价格同比就涨了6%，为了落实“房住不炒”的定位，连夜发布9条新政，加大调控力度。主要有三点影响：一是限制“假离婚”，任何一方自离异之日起2年内买房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算；二是优先支持无房“刚需”，要求楼盘30%房子优先卖给南京户口无房家庭；三是严格执行限价，土地拍卖时就严格限制未来房价。由此可见，下半年的房地产调控有些转向，政策面不会再宽松，尤其是反弹明显的热点城市，基本上是零容忍，调控收紧，可见政策面坚决不允许房价上涨过快。一旦过热，调控就会到来，所以千万不要再投机买房，考虑到现在资金面还比较宽松，有真正的居住需求可以考虑入市。

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