创业板10周年，投资价值在哪里？

今天是6月21日，星期日

近期创业板指数创下四年以来新高，引发很多投资者关注。很多同学都在问创业板为什么涨那么好，有什么样的行业特点，包含哪些个股，前景怎么样呢？虽然涨的好，但估值也高，还能入手吗？前两天给大家已经讲了创业板几个具体指数，这个月也正是创业板成立十周年，今天再来整体给大家盘点一下整个创业板的历史和前景。

作为三大股指之一的创业板指数，从2010年5月31日1000点起步，由创业板市场规模大、流动性好、最具代表性的100只股票组成，到目前指数合计进行样本调整36 次，调入调出样本股 232 只，指数市值规模从发布之初的 3324 亿元发 展到现在的 3.72 万亿元，实现了十年十倍的增长。

在十年的发展历程中，创业板以波动大著称，创业板指经常出现年度“大行情”。2013 年，创业板一鸣惊人，全年上涨 83%；2015 年 上半年暴涨 170%，获得“神创板指”封号，全年上涨 84%， 在中国股票史上留下了浓墨重彩的一笔；刚刚过去的2019 年获得收益 44%，在国际众多核心指数中拔得头筹。而今年截至6月18日，创业板指年内累计涨幅高达28.99%，两市有3000多只股票同期跑输创业板指数。指数赚钱，个股没赚钱，大多数的股民还跑不赢创业板指数。

疫情下，创业板指为何能逆势上涨？指数样本股“新经济”属性是主因。疫情冲击下，传统经济遭受极大打击，而 “新技术、新产业、新业态、新模式”相关企业展现极强的适应性，也吸引了大量的市场资金。

随着产业结构向新经济形态转变，创业板指早期两大重要行业——公用事业和能源已经自 2016 年起正式告别了指数；信息技术行业在创业板指的影响力不断增强，2016年达到峰值，占指数权重的50%；近年来，医药行业强势崛起，尤其是在今年，医药行业权重占比超过信息技术，达到 32%，历史上首次成为创业板指的第一大权重行业；还有主要消费行业，从发布之初的 1%占比到今天的 7%，也就是说创业板主要行业由医药+信息技术购成，占创业板指数样本权重的60%。看了行业购成，我们就知道为什么创业板涨幅这么大了。其中的多只个股也是市场上的明星，涨幅巨大，包括锂电池龙头宁德时代，医疗器械龙头迈瑞医疗，养殖龙头温氏股份，互联网券商东方财富等。

其中高新技术企业占指数的85%，样本公司研发支出占营业收入比例的平均值达到 10.2%，远超市场平均水平；战略新兴产业占指数的83%；指数中民营企业占 8 成。与市场其他指数相比，创业板指具有独立的 运行特征，能与其他指数优势互补，分摊系统风险。数据显示，自指数发布以来，与上证指数的相关性系数仅为 0.7。

截至6月18日，创业板指数的市盈率为64，估值百分位89.07%，属于显著高估区间。但是我们之前也讲过，估值高不代表会下跌，创业板一路走来就是一直高，一直涨。随着资本市场深化改革，注册制实施等创业板的未来肯定具有非常强的潜力，同时指数中的行业前景也非常广阔，毋庸置疑。

所以，创业板指数是值得我们长期关注的一个重要的宽基指数。

那么，目前阶段还能不能入手创业板指数呢？如果是基于长期考虑，肯定是可以入手的。当然，我不建议同学们觉得创业板涨得好，就一把梭哈追进去，这样做是有风险的。如果又想参与，又觉得贵了，那么就可以用定投的方式去帮助我们分散风险。

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