第010期：正确认知-《投资最重要的事》-04

核心观点摘录：

1. 赔钱的人有两种：一无所知和无所不知的。

2. 我坚定地相信了解宏观未来很难，很少人拥有可转化为投资优势的知识。不过我要补充两点：对细节关注的越多，越有可能获得知识优势。通过勤奋的工作和专业技术，我们能比旁人知道更多关于个别公司和证券的信息。但想要在对于整个市场和经济的认知上做到这一点则很难。因此，我建议大家要努力做到“知可知”。

3. 预测的变化与实际变化之间没有太大的相关性。

4. 人类不是被一无所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。

5. 如果未来是可知的，防守就是不明智的。你应该积极行动，以成为最伟大的赢家为目标，没有任何损失可担心。多元化是不必要的，杠杆是可以最大化的。事实上，过度谨慎会造成机会成本（放弃利润）。

6. 我们或许永远不会知道要去往哪里，但最好明白我们身在何处。

7. 在投资领域里，周期最可靠。

8. 长期来看，好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐。

9. 短期收益和短期损失可能都是假象，二者都不是真实的投资能力的必然指标。

10. 有老投资者，有大胆的投资者，但没有大胆的老投资者。

11. 与对世界不确定的认识相伴而行的其他表现为：适度尊重风险，知道未来不能预知，明白未来是呈概率分布的并相应地进行投资，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性。在我看来，这就是有关聪明投资的一切。

12. 完美是优秀的敌人。

13. 投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误。

14. 成功的投资不应过分依赖聚集分布的正常结果，而是必须考虑到离群值的存在。

15. 杠杆会放大收益，但不会增加价值。利用杠杆大力投资高承诺收益或高风险溢价的特价资产是很有意义的。

16. 不需要取巧的时候，自作聪明就会带来潜在的错误。

17. 大多数投资者认为多元化指的是持有许多不同的东西，很少有投资者认识到，只有投资组合中的持股能可靠地对特定环境发展产生不用的反映时，多元化才是有效的。

18. 投资成功的基本要求之一，也是最伟大的投资者的必备心理之一，是认识到我们无法预知宏观未来。

19. 只有拥有非凡洞察力的投资者才能稳定而正确地预测支配未来事件的概率分布，并发现隐藏在概率分布左侧尾部的不利事件下的潜在风险补偿收益。

20. 没有买卖，就没有伤害。

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