【大咖对谈】大湖股份董事长罗订坤：脚踏双主业，逐浪大健康

各位投资日历的听众朋友们大家好，我是马红漫。欢迎来到周四大咖对谈节目。今天我们要讲述的这家企业是被誉为“中国淡水鱼第一股”的大湖股份。成立于1999年的大湖股份传统主营业务是淡水鱼养殖。

但近9年来，大湖股份已逐步褪去“淡水养殖”的单一标签，把视野放至大健康产业，立足健康产品，专注康复养护产业，致力迈向健康服务。而这一切的改变，就是罗订坤从父亲手中接过大湖股份董事长一职开始的。

对于当时年仅29岁的罗订坤来说，接手家族企业一开始并不在罗订坤所规划的人生序列里。从海外留学归国后，他曾辗转于北京、上海等地从事金融投资工作。正是这段经历让罗订坤深刻地意识到，金融虽然来钱快，但去得也快。实业和资本有机结合才能让企业插上腾飞的翅膀。抱着这个想法，罗订坤最终回到湖南，接手大湖股份，并成为当时中国最年轻的上市公司董事长之一。

今天我们的大咖对谈请到罗总，让我们一起来听听他是如何在这个商业模式日新月异、行业边界日渐模糊的环境下，不断地创新前行。

马红漫：欢迎您，罗总！

罗订坤：马博士好！各位朋友好！

马红漫：罗总，在采访您之前，我认真地看了一下公司最近的一些公告，至少有两条公告，我觉得应该跟我们首先作一下回应。第一个是，公司和上海长午投资共同发起成立了长午医疗健康产业投资基金；另外一个公告，是在2020年的1月16日发布的，也就是上市公司收购了东方华康8%的股权。公司这些举动能够告诉我们投资人公司在整个大健康领域当中准备做包括已经在做什么样的布局了？

罗订坤：我们公司是2000年就是上交所叫上市公司，算是已经蛮早的上市公司。但是因为我们以前主要是做to b业务的，很多人对我们不了解的，以为我还是一家传统的养殖型的公司，但实际上我们这么多年，在大健康领域已经做了很多的布局了。

首先，我们主要做的是健康领域的产品，分为三个，第一个是健康的水产品。现在公司在湖南、在安徽、在江苏，包括在新疆，有180万亩的湖面，现在是全国乃至全亚洲拥有湖面最多的公司。第二个是药品和保健品领域。第三是白酒。现在目前我们准备是打造了从产品到服务、往健康产业的下游进行延伸的，打造这种健康行业的产业链，来做我们这方面的布局。

马红漫：这两条公告，我觉得有两个重要的点，第一个就是发起成立基金，另外一个，上市公司直接去并购。“大健康”因为是一个很大的概念，其实我们切中的是康养护理。这个，我觉得可以给大家作一点重点的介绍。

罗订坤：其实我们公司包括我们产业基金其实已经看了很多方面的标的了，也看了很多，有很多标的的储备，最后选择是康护和养护就是康养护理这一块。

我们先看一个数据，2018年的数据，我们中国60岁以上的老人有2.5亿，各种的残疾人有8500万，慢性病人有3个亿。所以这是一个非常庞大的人群。我们这边就进行这方面一些布局，东方华康它一共拥有5家医院，主要是分布在上海，在无锡、在常州，一共是5家医院。所以在这个点上面，东方华康它现在是属于长三角区域，专注康复护理领域，在非公医疗里面，它的体量是排第一的，在全国也是前十的。

马红漫：因为您讲这个康养，这个让我想起，应该讲是去年了，应该讲，我一个朋友自己的夫人被车祸，然后撞得骨折了，做好手术，你肯定要出去。其实人那时候是不能动的，而且需要专业护理的。后面这康复护理的问题其实是一个很大的市场需求。

另一方面，在您决定做这方面战略的布局的时候，肯定也认真研究过相关的行业，所以这个可能跟您学金融的背景就有关系了，是吧？为什么我会专门选择康复养护作为我们的突破点？这个突破点肯定是有它的痛点或者有需求。咱们来分析一下，好不好？ 

罗订坤：我们其实看了很多，我们包括沿着生老病死美，医疗服务类的行业去看，我们看过植发的，我们看过口腔的，我们看过远程医疗的，我们也包括也看过一些产品的，最后来选择是看的这个项目。其实当时刚做这个项目的时候，我当时还是有些纠结的，因为那个时候我是看了护理里面这块的临终关怀这一块的，当时我去医院看见一个个很多老人就这样走掉，其实心里，说实话，是有点难受的。当时和我一块儿去看这个项目的时候，还有我们当时医美的项目的一个合伙人，他说，你不要看这些康护的这种项目，你看我们医美板块，都是俊男美女，看着养眼。

马红漫：感觉心情就不一样。

罗订坤：回来之后，在家里晚上怎么就睡不着，做这个事情，它其实是一个有情怀的，而且是真的既有社会效益又有经济效益的项目。他说，因为现在，比方说我们80后都是独生子女，我们比方说两口子，两口子上面要管四个老人，下面还有小孩，根本没有精力、没有时间、也不知道怎么去把老人照顾好。

实际上这个一个是为年轻人也解决了一个社会的痛点，第二个，也是真正为老年人做一个这方面的一些关怀。所以我觉得非常有道理。而且相比别的一些医疗服务的行业，它的康复这块的医患的关系非常好，再加上它的医疗的事故也非常低，所以我们选择了这个行业。首先我们来看一些例子。从美国来讲，在医疗这个产业上面也是非常发达的。一个是它的医保体系的全覆盖，所以像美国的一些大的这些康复的机构它们80%、90%的收入都是来自于美国的医保，这是一个。第二个，它的康复医院和临床医院分工非常明确，我们看一个数据，美国的医疗机构，这种康复机构是中国的10倍，康复医生的数量是中国的3倍，人均康复的费用是中国的17倍。

我们看到日本，日本，它其实是比我们中国要早十年进入了老年化社会，前些年他们出来一些好的这种养老的保险和保险的法案来做一些政策上的支持，第二个，它是来自于它的社会进步、科技进步，主要是一些老人的这种设备。

再反过来头来，我们看我们结合自身的优势，第一个，我们中国有这么多的人口基数，这个量是无穷大的。第二个，中国包括有中国一些特色的包括我们中国的移动互联网，包括我们有远程医疗、互联网医院，包括清资产托管，等等等等，所以这中间的未来的这种前景，我觉得是无穷的。

马红漫：国家统计局在发布2019年宏观数据的时候，给了我们一个新的数据，就是中国人口总数正式突破14亿了。这个行业空间肯定是非常大的。但是回到公司本身，还是要再请教一下罗总，就是做大健康领域当中上市公司，或者说整个医疗概念当中上市公司，其实很多公司主业就是做这个的，而且规模是不是已经很大了。大湖的竞争优势在哪里？还是要考虑这样的问题。

罗订坤：我觉得这个优势主要是有三个方面，第一个是区位优势。因为它东方华康所有的医院都是在长三角区域，所以它的医保政策是全国最好的，这是很重要的一个核心。这是第一。第二个，就是人才优势。就全国目前来看，注册的康复医师一共只有两万个，就平均说每10万个人只有0.4个人。

马红漫：其实人才很短缺。

罗订坤：人才非常得短缺。所以这块，特别是这种康复医师，它不是单纯意义上的医疗，而且它包括心理咨询，包括健康管理，包括人文关怀，甚至还有临终关怀，等等，它是一个综合性的。

东方华康他们这么多年已经在上海的非公医疗机构里面拥有很庞大的这么一个体系。其实我们说如果你真的要培养出一个独当一面的医生或者院长，这个领域里面，你至少需要10年到15年时间。这些人才，他是公立医院培养不出来的。第三个就是市场优势。我们看到，比方说上海的医院，上海开的这家护理医院，5月份，就是2019年5月份才开业，7月份就已经实现了单月盈利，然后排队…

马红漫：两个月时间，就可以盈利了。

马红漫：所以即有的并购包括未来并购的推进，当然是我们期待的，未来并购的推进，可能会成为大湖，我觉得可以用“弯道超车”这个名词，成为一个弯道超车的机会，对吧？

罗订坤：对，对，是。因为它一个，一个是有了优秀的团队，第二个，还有了资本的助力，再加上，可能我们会通过再扩建，或者再去收购，甚至再去清资产去托管，等等等等。

马红漫：当然，我们觉得，我们节目来采访您，还是从投资人角度来思考这个问题，资本市场毕竟最终还是要业绩说话，并购之后业绩怎么样？之前如果并购，出现了一些高溢价的问题，反而会给公司未来的商誉减值埋了雷。您建议大家从什么角度来评估您最近做的这一系列的动作？

罗订坤：其实大家关注我们公司的人，其实我们也看见，之前我们公司也会有一些也做了一些布局，之前我们准备是并购一个产品类的公司。但是我们现在去反思来看，这个产品类的公司，是属于计生用品，也是这种我们上下游的。但是其实对比康复护理来说，服务类的它比产品类的好。它是因为单一产品的这方面的有一定的风险性的。所以我们现在反思之后，现在才是更适合我们来做的。所以我们现在来做这个事。

然后，对我们公司发展来说，目前公司发展非常得阳性。首先，负债率很低，我们公司负债率只有20%多，非常低，相当低，基本上没什么银行贷款。第二个，我们原来的一些产业还属于一个稳中有升的阶段，包括我们的品牌溢价、品牌营销也取得一定的成效，可能没那么快，但是已经是稳中有升的。这是一个。

第二个，像收购的公司，原因是它对我们有一定的业绩承诺，但是有可能会超预期，所以说通过这些资本加上结合资源，包括我们之前的这些管理性的优势，所以会起到迅速的一个叠加的作用。所以现在目前来看，我们有可能…就是我们的目标吧，应该是成为长三角区域乃至全国在专注于康复和养护领域第一品牌。

根据对行业的观察，我们不难发现，康复其实是一个综合性的、系统性的项目，具有一定的门槛性。但是罗订坤很有信息，因为在他看来，无论是核心团队、经营管理水平还是区域布局，在行业内耕耘了十几年时间的东方华康已具备较强的管理经验和专业输出能力，并且未来有望在全国范围内进行复制扩展。

当然，虽然不急功近利，但罗订坤也有预期和预判。未来在相当长的时间里，大湖股份将以东方华康为支点，探索一条定位中高收入阶层、以连锁复制的模式在康养护理行业进行拓展。

同时，康复护理行业虽然是做踏实，但并不是真的“慢生意”，只要建立在实实在在为病人带来更好的服务质量以及合理布局网点的基础上，一定经得起周期和时间考验，也能为上市公司贡献稳定的现金流和利润。康复护理行业未来可以通过产业链进行布局扩展，导入更多优质产品和服务，同时实现高质量发展，让我们拭目以待把。