非常因素扰动全球产业链 A股弱势整理 2019.07.09

A股震荡整理：

1.上证指数收跌0.17%，深证指数上涨0.14%，创业板指数上涨0.74%，两市成交量为3518亿，北上资金净流出23.92亿；

2. A股的交投兴致不高，大多数参与者还是处在观望状态，一方面科创板的密集申购对资金面的影响会持续到本周末，，另一方面本周还会有比较多的重要信息将出台，其中一个就是中国的金融数据，这里面的数据还是比较重要的，有通胀数据CPI PPI，还有社会融资贷款M2，这些数据都将对中国的经济发展状况给出一些比较明确的信号；

3.明后天美联储主席鲍威尔将在国会进行作证，从中可以得知美联储在未来对利率的打算究竟降多少以及对降息的态度究竟如何，由于近一段时间美国的经济数据这并不是特别的坏，所以美联储大幅调降利率的可能性现在看来非常小，相信鲍威尔会比较谨慎，一方面强调自己对降息维持开放态度，另一方面预计还要根据经济数据的表现来定夺美联储的动作；

4.从市场本身层面来看，由于昨天的跌幅比较巨大的，在整个价格中产生了一定的空档，

克服这样的下跌空间目前来看还是比较困难，需要从基本面、资金面有较大的支持才可以，而今天的反弹又显得比较疲弱，幅度不大，力度也不是特别强，接下来整个市场呈现震荡整理下跌的状态可能性比较大；

大宗商品：

1. 国际原油价格处在一个相对平衡状态，波动应该不会特别大，持续在区间整理的状态预计会保持一段时间；

2.国内工业品普遍是回落行情，一些比较强势的品种也是冲高回落，显示出在当前整体经济不振需求疲软的情况下，工业品面临的需求端的压力在逐步显现，这种下行压力会在未来的一段时间被进一步强化，这也对整个工业品产生比较中期的影响，农产品也是普遍的回落，整体而言也还是在一个区间里面进行上落，但是未来不排除整个的大宗商品面临整体压力的可能性；

3.黄金在两个交易日里面普遍的持续下跌，和美联储降息预期大大降温有直接的关系，接下来如果鲍威尔在言语之间对降息前景不是那么的给予支持的话，恐怕黄金价格的调整还会继续持续下去，至少目前还没有见到一个完结的迹象；

在股市和商品都面临一定压力且黄金价格没有非常很好的上涨的情况下，债券市场的表现相对稳定，当前仍然处在一个高档进行震荡，未来有一定的上行空间，当前看还是以利率债为主，当前的信用债风险还是比较大，尤其是近一段时间监管层面对于一些死灰复燃的违规操作或者是一些高风险的操作开始加强监管，未来的信用风险释放仍然会持续，同时对于金融板块来说，压力也始终存在，无论是银行券商还是保险未来的表现恐怕不会积极。