严控地产融资 A股弱势反弹 2019.07.05

股票市场：小幅反弹但成交不够活跃

A股结束连续三天的下跌，出现反弹，上证指数终盘上涨0.19%，深成指涨0.8%，创业板涨0.98%；两市成交不太活跃，为3740亿，为6月18日以来最低值，北向资金小幅净流入4.3亿；

个股涨多跌少，板块分化明显，整体波幅不大；板块轮动加速，在此起彼伏中没有形成持续向上的热点或龙头，显示出市场震荡调整的主基调，未来预计也会呈现反复震荡整理走弱的状态，预计波动率逐渐下行，市场活跃度变差，大多数参与者呈观望心态；

房地产板块下跌1%以上，有消息说信托公司得到窗口指导压缩房地产方面投资业务，且力度不小；这与近期房地产政策一脉相承，“挤占金融资源”的政策口径可以看到监管部门调控决心较大，办法逐渐升级和细化；限制房地产投资规模势必对信托业务及利润来源产生影响，面临较大转型压力；今年上半年房地产行业信用违约排在第二位（第一位是批发业务），政策继续收紧会带来行业信用风险的继续释放，需要大家关注；

今年三季度及下半年，预计信用风险释放不会放缓，信用违约的事件恐层出不穷，对股市、债市、信托、资管计划、银行贷款等都会产生影响，因此整个市场基调难以积极；

外汇市场：等待今晚非农数据

今晚美国公布非农就业数据，有可能显示经济走软，从而提高美联储降息的概率和迫切度；目前美债收益率已连续走低，如数据疲弱，不排除借机反弹的可能；

但本轮美债收益率走软并未带动美元的实质走软，原因在于欧洲货币政策相对激进，德债、欧债收益率大幅下行，给美元带来支持；

可以关注加元等常态较坚挺货币；

大宗商品：铁矿石暴跌

中钢协负责人呼吁政府严查铁矿石恶意炒作问题，消息出台后铁矿石价格暴跌；今年大宗商品无论是原材料还是中下游制成品，最大的博弈环节就是供应缩减和需求疲软之间哪一方更占上风；

黄金在区间整理，休整状态预计会持续一段时间；

总结：

随着关键事件进入僵持状态，市场活跃度会趋于下降，主基调进入观望状态，从而使整体风险市场进入相对沉闷、胶着的夏季氛围之中。