威灵顿投资：气候变化将重塑全球经济 三大扰动因素已经出现

威灵顿私募基金管理有限公司总经理张嘉宾在9月13日举行的“2023 ESG全球领导者大会”上表示，将可持续发展纳入投资管理的实践正影响着资本市场，对于全球投资者及其利益相关方而言，ESG和气候因素的财务相关性与日俱增。

威灵顿投资认为，气候变化作为日益崛起的一大趋势将重塑全球经济。从政策角度来看，世界各地以及各国领导人已下定决心开始漫长而复杂的经济脱碳进程。人们也越来越意识到需要适应并增强抵御物理气候变化的能力。

“这一宏观拐点的重要性仍被低估，它对于基建支出、监管和地缘政治动态的巨大影响尚未被充分重视。”张嘉宾表示，虽然全球还需要数十年才能明晰脱碳和增强物理韧性的最终目标能否实现，但投资者应该明确，气候变化将对经济增长、资本成本以及众多公司和行业的业绩产生越来越大、越来越重要的影响。随着人们加大应对气候变化的力度，扰动经济的三大驱动因素已经出现。

张嘉宾表示，在支出方面，开展应对气候变化的经济措施将需要各国公共和私营行业的共同支出。公共基础设施支出将发生变化并加速增长，总体投资支出或升至GDP的1%-2%。政府支出和激励措施的增加，以及消费者偏好的改变，反过来又会刺激私营行业在创新和新技术方面投入更多资金。

“资金流向也正在发生变化，随着时间的推移，全球将投入更多资金用于能源转型。资本成本的增减将取决于公司在碳领域的地位。”张嘉宾指出，碳市场将成为可直接投资的重要的、新的金融市场，其价格将对许多公司的未来发展产生重大影响。当前，能源转型在公司和项目层面对资本获取的影响，而且这些趋势将持续加剧。

张嘉宾还指出，气候变化将引发全球资源冲突和移民，同时破坏国家和地区的稳定，特别是在赤道及周边地区，这些地区是许多新兴市场和地缘政治热点所在地。在亚洲各地，许多国家政府都意识到其面临的气候挑战，并承诺实施风险缓解政策。

此外，张嘉宾还表示，当前客户和投资组合公司对低碳转型、气候适应和韧性等主题的兴趣不断增长。这些变化正激励着公司调整其商业模式、提高能源效率，以利用新机遇并变得更具韧性。为了应对来自监管机构、客户和其他利益相关方的压力，关注气候变化的意识和行动逐渐增强，威灵顿预计，对旨在减缓气候风险和提高韧性的创新的需求和资本供应将大幅增加。

在他看来，气候投资机会包括低碳电力和运输、公用事业和韧性电网、可持续基础设施和农业、水和资源管理、冷却系统、防洪、备用电源等方面。