社科 |《贼巢》：美国金融史上最大内幕交易网的猖狂和覆灭

金融史上的犯罪都是这个案件的缩小版、删减版或复制版。

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听书笔记 

1980年代的华尔街上，似乎遍地是黄金，股市高歌猛进、经济一路向好。但在繁华背后，也滋生着华尔街上金融家们前所未有的贪欲，他们通过互相透露股市内幕信息的方式大发横财，个人财富甚至能够达到30亿美元，也就是210亿人民币。

本书就是这段内幕交易网历史的纪实故事，它以四个主要人物的经历，编织出了整个网络的缩影，描写这种贪婪是如何猖狂和覆灭的。

一、织网：

1.小人物玩法：丹尼斯·莱文

这是一个不学无术的人，他的数学能力甚至比不上实习生，但是却发了财，主要就是通过内幕交易。他首先在一个岛国的欧洲银行开设匿名账户，用来交易股票。然后找了三个在华尔街上接触公司并购信息的朋友，组成内幕交易网，互相透露交易信息，彼此发财。截止案发，莱文一共通过这种方式赚到了1260万美元。

2.大人物玩法：

迈克尔·米尔肯： “投机交易之王”

他非常聪明，从沃顿商学院毕业后来到一家叫做德崇的公司工作，专门做“垃圾债券”业务。这项业务在他的巧舌如簧之下获得了市场的信任，很多公司委托他销售债券，他的融资能力极强。

当时正是华尔街上的“并购狂潮”，人们忙着通过倒卖上市公司赚钱。米尔肯也想参与其中，于是他和德崇公司决定为“恶意收购”者销售垃圾债券、提供资金支持，从而德崇公司既赚取了融资费，又赚取并购交易的服务费。

恶意收购，就是无论目标公司是否愿意，都要进行的收购行为，主要方式是逐渐在股票上占据主动，成为目标公司的大股东，然后一举收购。米尔肯是多起恶意收购的幕后指挥官，他运筹帷幄，提供资金，也找人协助，视大公司为鱼肉。

伊万·布斯基：“套利人之王”

布斯基这类套利人，是专门依靠华尔街上的内幕消息发财的，他抱紧米尔肯的“大腿”，米尔肯能从他这里拿到一半的内幕交易收益，还能让布斯基配合自己在股票市场更顺利地完成收购。

马丁.西格尔： “并购大师”

西格尔是典型的华尔街精英，毕业于哈佛大学，但迫于工资无法满足他所在阶层的生活成本，最终向布斯基妥协，与他交换信息，前后拿到了70万美元。

西格尔发现，80年代中期的华尔街上已经没有秘密了，他经手的案子出现了融资困难，在他还没来得及知道的时候，布斯基已经打电话来问他了，而布斯基的消息来自于高盛的套利主管。华尔街上的大人物对交易信息予取予求，就像是捕食鲑鱼的黑熊。

二、破灭：

就在华尔街上的投机交易达到顶峰之前，监管的力量已经悄悄介入了。

1985年，监管部门收到举报信，说美林公司的两个员工参与内幕交易，在一个岛国开设了匿名账户。后来人们发现，他们只是跟随者一个银行客户经理交易，这个客户经理正是莱文账户的负责人。

接着，监管者们一一攻克了莱文、布斯基、和西格尔，一路势如破竹，从小虾米入手，拽出大鱼，最终找到了足以掀翻整个华尔街的鲨鱼大鳄。

但是在米尔肯这里，惩罚的脚步停滞了4年，因为他的坚决抵抗。米尔肯雇来了最贵的律师团和公关公司，大张旗鼓地跟政府对抗，也通过承诺高薪买通了德崇公司的所有人不开口。

最终，检察官们通过一些录音证据，还是一一撬开了德崇公司两名员工的嘴巴，最终说服德崇公司董事长辞退了米尔肯。但是在米尔肯退出以后，德崇公司也没撑多久，“垃圾债券”帝国崩溃了，接连使得运作中的并购案泡汤，股市应声下跌，大量“散户”的财富被蒸发。这时人们才从“黄金10年”的美梦中醒来。

在民众的压力下，米尔肯认罪了，共98项罪名，罚款13亿美元，是美国历史上对个人最高的一次罚款。但是即便如此，他个人还有12亿美元的财富留在家族中。

所有的内幕交易网上的人，都承担了罚款和入狱的刑罚。其中最轻的是西格尔，因为他是唯一真正忏悔的人，他全力帮助检察机关做事，在狱中表现良好。出狱后，他为一所贫困中学建立了计算机训练营，并且全职在那里工作。

解读 | 玥然

资深财经记者，复旦大学文学硕士、经济学士

播音 | 张煜

策划编辑 | 李雪清

音频编辑 | 陈子夫