仿佛又见2015 2019.2.25

一、A股全面大幅疯长，上证指数涨幅高达5.6%。

1.      这是2015年7月以来的最大涨幅。当时的最大涨幅发生在7月9日，是股灾之后央行救市的那天。

2.      同时今日成交量突破万亿，值得注意的是金融板块集体爆发，成为市场向上的驱动力。上证指数距离之前提的2800点的目标已经高出了5%。

3.      今日的波动率急剧放大，也显示市场做多情绪被全部点燃，市场目前对于牛市的预期已经非常强烈。

4.      今日大涨的直接驱动因素，贸易的进展及市场对于政策的预期是比较大的支撑点。贸易方面结果符合预期，绝大部分人的做多热情主要是以政策为基础。今日中证报的一篇文章《股市将成为国家核心竞争力的组成部分》被广泛转载，带有鲜明的指向性。加上重要媒体、会议对资本市场的报道和解读，对于政策对股市的激励给与非常大的期望值，也对于资金的大举进入给与厚望。

5.      目前的情况非常类似2015年情况，杠杆牛4000点以上的时候，气氛和言论、基础要素都很现在非常相似。我仍然预期目前的上涨是结构性的正常反弹，目前的水平已经到了最为乐观的区域2900-3100。

6.      从市场规律而言，风险充分释放是市场重新回稳走牛的必要条件，目前看长期风险并没有完全挤干净。

7.      外围市场表现相对温和，亚太市场普遍走高，但幅度较A股非常逊色。

二、商品方面，今日波动相对温和，随着人民币兑美元大幅升值，境内原油表现相对逊色。这种稳定态势预计会持续一段时间，整体稳定回升基调稳固。

三、美元温和走低，人民币一度大涨至6.67，预计短期会在此区域稳固。