小阳春过后会是倒春寒吗？ 2019.2.15

一、美国昨日公布的零售销售数据创9年来最大跌幅，首次申请救济金人数增多，对于市场而言这都不是好消息，美股随之下跌。目前美股上方压力较大，见顶态势值得注意。亚太股市今日也出现下跌。

二、今日公布的中国CPI和PPI小幅低于预期，这在情理之中。未来需要关注大宗商品价格走势对物价水平的影响。

三、今日盘后公布的1月金融数据整体符合预期，社会融资水平和M2增速稍高于预期。贸易谈判传出的声音，对关键问题的处理仍然分歧较大，这会影响市场风险偏好情绪，今日A股，大消费、A50大幅下挫，创业板也出现回落，这种状态值得警惕。

1.      最坏的时候还未到来，而随着经济数据和重要事件进展，会有越来越多的事件对全球市场形成困扰。

2.      在市场基调没出现明显改观之前，拉升的可能性不大，A股走出独立行情的可能性也很小。游资炒作太过明显的市场，可持续性令人怀疑。

3.      接下来如果市场回吐展开，可能会是稳定、持续的单边回吐状态。

四、债券市场继续回落，央行持续资金回笼，无明显货币放松迹象，国内债券收益率水平开始稳定，调整态势预计近期会逐步展开。

五、大宗商品，原油价格稳定走高，但短期不排除震荡可能性。国内商品分化较大，能源化工较强，黑色有色的低迷状态下周有可能得到缓解。