美联储老鹰鸽子乱飞 科创板估值带来压力 2019.1.31

一、美联储会议如预期没有加息，不过声明的鸽派倾向超市场预期，不仅暗示不会再加息，还暗示不排除重启QE，鲍威尔上台之后的态度摇摆较大，显示出与市场沟通的不成熟。这对美元的压力显而易见，也为股市带来了支持，单边无节制的大幅度走低的概率大大减小，但由于经济仍处在下行期，预计股市在一季度仍会回到下档空间中去。

二、美联储的声明对A股作用不大，今日上证指数温和走高，中小创走低，这与科创板的新规有关，目前来看新规较为宽松，散户参与门槛并不高；而交易机制也比目前A股要好，流动性也会更好。从长远来看，势必会对其他市场产生影响。A股在未来保持长期低迷的可能性较大，仍然不建议参与。

三、大宗商品普遍上扬，原油恢复重新走强态势，原油供给不足预期也对走势形成支持。有色表现同样坚挺。国内品种相继稳固住当前态势，因此不排除未来国内商品跟随指标性品种稳固走强，今年所预期的商品强势可能会提前到来。