12 中国经济还能超过8%吗

今天我们的话题是中国经济还能超过8%的经济增长速度吗？我的听众朋友们不知道是不是注意到，一段时间以来，中国经济出现了所谓阶梯式下滑的现象。以前中国经济增长的速度都高达8%以上，降到8%，我们都觉得太低了。在国际经济危机到来之前，中国经济甚至在2007年的时候出现过年均增长14%的增长记录。但是经济危机以来，中国经济增长速度就从9%降到8%，又降到7%，现在都已经降到7%以下。那么这样的一种经济增长阶梯式的下滑是正常的吗？中国经济还有可能回到8%以上的经济增长吗？不管是国际经济学界还是国内，都普遍的认为重回到8%以上的经济增长速度几乎是不可能的。那么为什么会这样？这样的看法有道理吗？理解这些事情，对我们预测中国未来的经济增长就非常重要，也对于我们做出理性的投资决策特别重要。而要回答这个问题，就要学习一个最基本的概念叫潜在增长率。

一个国家的经济增长速度取决于它的人力资源，取决于它的投资，还有它的技术进步的速度。这些道理以前我们都讲过了，那么潜在增长率是一个什么样的意思？它就是指当一个国家它的人力资源的增长速度，投资的增长速度和技术进步的速度都处在一个比较正常的常规的状态的时候，它所拥有的经济增长率。或者通俗一点来说，潜在的经济增长率，它不是在经济特别繁荣，经济增长速度特别快的时候的增长率，也不是经济出现衰退的时候的比较低的经济增长率，而是一种比较平均的正常的经济增长率。

我们不妨也以企业生产来打比方，一个企业它有一个增长速度，它既不是在企业订单比较多的时候，它表现出来的经济增长速度；也不是在经济危机到来的时候，企业产品卖不出去了，这个时候的经济增长速度也是不正常的；更不是在企业运气好，天上掉馅饼了，捡了钱了。这种状态下所实现的经济增长速度，而是说这个企业老老实实的发展，通过扩张自己的生产能力，招更多的员工，然后再进行研发，实现技术进步。在这样的一种正常的比较匀速的发展当中，实现的企业增长才是潜在增长。

那么通常来讲，一个国家的潜在增长率是跟它的经济发展阶段有关的。当一个国家在比较早期的经济发展阶段，它可以通过向发达国家去进行学习，来实现技术进步。同时经济发展早期通常人口的增长率也保持了这个国家比较快的劳动力增长，这个时候的经济增长速度会比较快一点。但是到了经济进入发达阶段的时候，潜在经济增长率就会逐渐下滑。为什么？因为通常发达国家人口增长率都比较慢，同时这个国家的资本积累也达到了非常高的阶段，更加快速的投资增长也不太可能。然后再看技术进步，发达国家已经处在技术的前沿，这个时候要进一步的创新，来推动技术进步也比较难了。

所以这个时候你看发达国家的经济增长率如果达到百分之三，一年就已经是非常快的速度了。我们回过头来再来看中国，的确在中国经济增长当中，有一些因素是不利于中国经济实现更快的经济增长速度的。比如说中国经济已经出现了人口老龄化的问题，人口增长速度已经开始慢下来了，甚至在未来有可能出现人口的负增长。这也是为什么现在国家要放开二胎生育的道理。

另外中国的技术进步已经比较快了，大家普遍认为中国经济要实现一个更快的技术进步也不那么容易。如果这样的话，普遍认为中国经济出现一个阶梯式的下滑是属于一个正常的现象。但是我想提醒我的听众朋友们，中国经济它不是一个完善的市场经济，在中国存在有一个因素，是使得中国经济有可能实现更快经济增长的，那就是我们的全要素生产率。在中国由于很多体制性的原因，使得我们的生产要素的配置并没有达到最高的效率。我特别提醒我的读者们，要特别注意，在中国的金融市场它管着资本、户籍制度管着劳动力市场，还有就是我们非常有中国特色的土地制度管着中国的土地的资源的配置。在这些生产要素市场上资本劳动力土地这样的一些经济资源都没有得到最有效地利用和配置。

所以在中国讨论潜在增长率的时候，我们还必须考虑改革的空间。如果在这些市场上，我们通过体制的改革，能够提高资源利用和配置的效率的话，那么我认为完全有可能中国经济重新回到一个更高的经济增长速度上去。至于它有多高，就要取决于改革的力度和进程了。

今天因为时间的限制，我们还没办法详细展开有关金融市场劳动力市场和土地市场的一些讨论。在以后的课程当中，我们将慢慢的分开，来给大家去解释，到底中国经济在这些方面出了一些什么样的问题？到底在哪些方面我们有新的发展新的机遇，以及到底在哪些机遇当中，有可能给我们带来更多的投资机会。接下来的课程当中，我们将首先从中国经济发展的大国优势开始讲起。