【第33周答*******

喜马拉雅的朋友，这是我们第33周的答疑。

问题一

@晓凌L

纸黄金价格是会影响黄金价格的。如果不能反应的话，纸黄金就没有市场了，更没有人去购买。我想银行发行纸黄金的多少也是根据银行储备情况吧，纸黄金的买卖是在虚拟黄金的交易，供求关系就会反应黄金价格。那么，我想请问陈教授，作为普通投资者是买纸黄金好还是实物黄金？黄金的作用仅仅是适合规避风险的时候用吗？

一般来讲，只要银行去对冲卖给客户的纸黄金，那么，客户购买纸黄金也会影响黄金价格。不过，正因为大银行有很多客户，同一天里既有人买，也有人卖纸黄金，那么，银行可以把自己客户之间的买卖给对冲掉，这些交易就不一定反映到现货黄金市场上、就不影响现货黄金的供求关系。我觉得普通投资者交易纸黄金就可以了，实物黄金作为投资工具的成本高、也比较麻烦。黄金有一些使用价值，但不是很多。

问题二

@余湖ta

教授您好！您在前面讲过美联储一直在印钞票，那么美元会一直贬值，相对的黄金价格会上涨吗？那我们可以从那些角度和条件，判断美元的升值趋势呢？

是的，如果有贬值，黄金相对于美元的价格就会上涨。引发美元走势的因素很多，政治因素、体制因素、美国经济相对于其它国家经济是否走强、美国作为投资市场是否有吸引力，世界是否稳定，具体到经济指标，美国贸易赤字的走向、美国资本账户顺差的走向，这些都对美元汇率有很大影响。

问题三

@张涤生

陈老师，这两天钱宝网倒闭了，好几百亿的资金飞了，这个是不是有助于资金回流到银行？也证明了银行的重要性，所以银行不会消失呀？

是的，这种事情发生的越多，就越提醒人们金融交易的风险性，把口袋里的钱放出去总是不安全的。到最后，很多资金还是要回归银行。对于任何社会来说，银行是社会稳定的基础，是人们安全感的基础。经历过金融危机的社会都懂这个道理的。

问题四

@赵yoyo

陈教授好，听了20周的答疑“房价那些事儿”，我想请问，中国经济是市场经济加宏观调控，美国经过了次贷危机后是不是也增加了宏观调控的力度？如果是的话，具体表现在哪里呢？

市场经济的核心原则是私人产权不可侵犯下的自由选择。比如说，人们想投资就投资、想花费就花费、想买房就买房、想把房子空着就空着、想涨价就涨价，等等。在美国，宏观调控很少，即使要调控，也不会去限制人们的自由选择权。一般情况下，都是通过美联储货币政策来调剂经济活动，但这不是直接干预企业或者个人消费者、家庭的经济决策，这里需要做区分的。即使在2008-2009年金融危机，美国联邦政府、州政府也没有去直接干预企业和家庭的投资与消费行为。2009年奥巴马的救经济方案中，主要是给失业人士、租房按揭破产家庭、接近破产的具有系统影响力的公司等提供救济或援助，也就是主要在于止损，而不是把经济、企业甚至家庭接到政府手里来，由政府代替企业、代替市场做事。