【1213】【热点】从中央经济工作会议看，明年政策走向有很大的防守性

12月11日-12日，北京召开了今年的中央经济工作会议，确定了明年经济工作的九大重点。今天结合会议的公报和国内外一些智库、研究机构的分析，来谈一谈明年的政策走向。总体而言，我归纳了三点。

第一是扩大内需，其表述从“着力扩大”变为“全方位扩大”，扩大内需已是明年经济工作的重中之重。以旧换新仍然是一个重点政策，预计2025年以旧换新规模会更大。在汽车、家电和大规模设备更新之外还可能增加“两新”——“新型城镇化和新型工业化”。第二是防范风险，主要是房地产和地方债务。根据11月全国人大常委公布的化债方案，明年地方政府有2.8万亿的化债空间。这个目标如果得到落实，地方政府就可以喘一口气了，付息支出减少而腾挪出来的财政空间，将可以支持机构的正常运转和支持民生的保障。第三是兜底保障。在年轻群体中有两个重要挑战——就业和生育。明年政策上预计会继续加码对中低收入群体和青年群体的支持，同时很可能通过生育补贴来刺激生育率。

解读政治局会议和中央经济工作会议，你会发现所有的政策都带有很大的防守型。明年是一个三周期叠加之年，在极大的不确定性中，所有政策的基调就是围绕着一个“稳”字去大做文章。