中央经济工作会议称要提高财政赤字率 再释放稳经济坚定决心

据新华社报道，12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行，会议在部署明年财政政策时提到，要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。党政机关要坚持过紧日子。

根据2024年的《政府工作报告》，今年赤字率拟按3%安排，此次中央经济工作会议明确提出“提高财政赤字率”，有专家预计，2025年财政赤字率有望达到4.0%。

专家认为，公众对于赤字率的关注度非常高，中央提出“提高财政赤字率”，更能传递政策意图，具有较强的政策信号意义。

会议提出“提高财政赤字率” 专家称明年有望达4.0%

财政政策是逆周期调节的重要手段，其中的财政赤字率能否突破3%更是成为公众关注的焦点。

实际上，近年来我国赤字率破3%的情况并不少见，2020年，我国赤字率按3.6%以上安排，较前一年提高0.8个百分点以上，这是我国赤字率首次突破3%；2023年，国家决定增加发行1万亿元国债，增发后，当年赤字率预计由3%提高到3.8%左右。

2024年，我国赤字率拟按3%安排，赤字规模为4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元。

此前，已有不少专家、学者呼吁，不必拘泥于3%的赤字率。

记者了解到，3%其实是1993年正式生效的欧洲联盟条约即《马斯特里赫特条约》规定的财经纪律要求，但作为该赤字率的发源地，许多欧盟国家已突破这一水平。据欧盟委员会发布的经济数据，2023年全年，约有12个欧盟国家赤字率超过规定的3%，其中，罗马尼亚、匈牙利、波兰等赤字率甚至超过5%。

中央经济工作会议明确提出“提高财政赤字率”，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对贝壳财经记者分析称，其一，提高赤字率意味着赤字规模进一步提升，有利于扩大支出力度，强化财政的逆周期调节能力，更好地防风险、惠民生、稳增长；其二，赤字率与其他财政工具不同，公众的关注度非常高，更能传递政策意图，具有较强的政策信号意义，提高赤字率释放了中央稳经济的坚定决心，有利于稳预期；其三，赤字规模中大概率仍以中央国债为主，通过转移支付的形式，能更好地保障基层财力稳定，增加地方财力的可支配程度，有利于地方做好“三保”工作。

中信证券首席经济学家明明则预计，2025年财政赤字率有望达到4.0%。他认为，超长期特别国债规模将有所增加，“增加地方政府专项债券发行使用”意味着明年的新增专项债额度有望超4万亿元。

我国政府负债率仍较低 中央债务空间还较大

值得一提的是，提高财政赤字率，同时还要增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券发行使用，也让市场关注债务风险的问题。

目前，我国政府负债率仍显著低于主要经济体和新兴市场国家。根据国际货币基金组织统计数据，2023年末G20国家平均政府负债率为118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美国118.7%、法国109.9%、加拿大107.5%、英国100%、巴西84.7%、印度83%、德国62.7%；G7国家平均政府负债率123.4%。同期，我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中，国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。

罗志恒也对贝壳财经记者坦言，提高赤字率不必担心债务问题，目前，中国的政府债务尤其是中央债务空间还较大。同时，赤字率和赤字规模的提高有利于稳定预期和信心，有利于促进经济实现更快的增长，当经济增速更高、质量更好时，赤字和债务的增加反而意味着风险的下降。